2013年《財務管理》高頻考點：杠桿效應

　　【小編"紀念"】本篇和大家分享的是中級《財務管理》中的高頻考點：杠桿效應。

　　【考情分析】

　　考頻：★★

　　2010年、2012年單選

　　杠桿效應

　　杠桿效應：固定成本提高公司的期望收益(利潤)，同時增加公司風險(經營風險和財務風險)的現象。

　　(一)杠桿效應與風險

　　(二)在財務管理中杠桿的含義：

　　在財務管理中杠桿是指由于存在固定性成本費用，使得某一財務變量發生較小變動，會起另一變量較大的變動

　　固定性成本費用：固定成本(Fixed cost)、固定性的資本成本(利息Interest 優先股利Preferred Dividend)

　　1.經營杠桿效應(Operating Leverage)

　　(1)含義：是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的資產報酬(息稅前利潤)變動率大于業務量變動率的現象。

　　EBIT=(P-V)Q-F

　　【提示】利潤的多種形式及相互關系

　　①邊際貢獻M(Contribution Margin)

　　=銷售收入-變動成本

　　②息稅前利潤EBIT(Earnings before interest and taxes)

　　=銷售收入-變動成本-固定生產經營成本 EBIT=M-F

　　③稅前利潤EBT (Earnings before taxes)=EBIT-I

　　④凈利潤(Net Income)=(EBIT-I)×(1-T)

　　(2)經營杠桿系數(Degree of Operating Leverage)

　　(3)結論

[1] [2] 下一頁