在注會(huì)財(cái)管備考過(guò)程中，我們往往難以察覺(jué)自己的知識(shí)漏洞。而做題時(shí)，一旦遇到卡殼或答錯(cuò)的情況，就意味著相關(guān)知識(shí)點(diǎn)存在不足。以下是注會(huì)財(cái)管第七章章節(jié)習(xí)題演練，快來(lái)“一試身手”吧！

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企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的和對(duì)象

【單選】下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的是（　　）。

A. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是幫助投資者和管理當(dāng)局改善決策

B. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性

C. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值的信息

D. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性

【正確答案】C

【答案解析】

價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

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【單選】下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)象的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（　　）。

A. 現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值可能是公平的，也可能是不公平的

B. 市價(jià)是所有股東認(rèn)可的價(jià)格，可以代表公平價(jià)值

C. 公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)值與債務(wù)的公平市場(chǎng)價(jià)值之和

D. 公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

【正確答案】B

【答案解析】

市價(jià)只是少數(shù)股東認(rèn)可的價(jià)格，未必代表公平價(jià)值，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

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【多選】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估目的的有（　　）。

A. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以用于籌資分析

B. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以用于投資分析

C. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以用于戰(zhàn)略分析

D. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以用于以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理

【正確答案】 B,C,D

【答案解析】

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的具體表現(xiàn)在以下三方面：（1）企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以用于投資分析；（2）企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以用于戰(zhàn)略分析；（3）企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以用于以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理。選項(xiàng)B、C、D正確。

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企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法

【單選】下列關(guān)系式中，不正確的是（　　）。

A. 實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-（經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值增加-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加）

B. 實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資

C. 債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加

D. 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債的增加額+所有者權(quán)益的增加額

【正確答案】A

【答案解析】

實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出，資本支出=凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總值增加-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加，所以選項(xiàng)A不正確。

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【單選】3H公司是一家科技公司，業(yè)績(jī)不佳，連續(xù)兩年虧損，現(xiàn)擬對(duì)3H公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，最適宜采用的相對(duì)價(jià)值評(píng)估方法是（　　）。

A. 市盈率法

B. 市凈率法

C. 市銷率法

D. 以上三種方法均適合

【正確答案】C

【答案解析】

市盈率法適用于連續(xù)盈利的企業(yè)，而該公司連續(xù)兩年虧損，選項(xiàng)A、D錯(cuò)誤。市凈率法適用于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，對(duì)于固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，3H公司是一家科技公司，不宜采用市凈率法，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

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【單選】某公司2024年的股利支付率為30%，權(quán)益凈利率為10%，利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5%。預(yù)計(jì)2025年權(quán)益凈利率為15%，該公司的股權(quán)資本成本為9%。則該公司的2024年本期市凈率為（　　）。

A. 0.7875

B. 0.75

C. 1

D. 1.125

【正確答案】A

【答案解析】

本期市凈率=股利支付率×權(quán)益凈利率×（1+增長(zhǎng)率）/（股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率）=30%×10%×（1+5%）/（9%-5%）=0.7875。

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【多選】某公司2024年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為300萬(wàn)元，折舊與攤銷為40萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加90萬(wàn)元，資本支出為100萬(wàn)元，分配股利50萬(wàn)元，公司當(dāng)年未增發(fā)或回購(gòu)股票。下列說(shuō)法中，正確的有（　　）。

A. 公司2024年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為340萬(wàn)元

B. 公司2024年的實(shí)體現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元

C. 公司2024年的股權(quán)現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元

D. 公司2024年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為160萬(wàn)元

【正確答案】A,C

【答案解析】

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷=300+40=340（萬(wàn)元），選項(xiàng)A正確；在未增發(fā)或回購(gòu)股票的情況下，股權(quán)現(xiàn)金流量=分配股利=50（萬(wàn)元），選項(xiàng)C正確；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=340-90=250（萬(wàn)元），選項(xiàng)D不正確；實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=250-100=150（萬(wàn)元），選項(xiàng)B不正確。

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【多選】在永續(xù)增長(zhǎng)模型下，下列公式不正確的有（　　）。

A. 股權(quán)價(jià)值=實(shí)體價(jià)值+凈負(fù)債價(jià)值

B. 股權(quán)價(jià)值=本期股權(quán)現(xiàn)金流量/（股權(quán)資本成本-永續(xù)增長(zhǎng)率）

C. 實(shí)體價(jià)值=下期實(shí)體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本-永續(xù)增長(zhǎng)率）

D. 凈負(fù)債價(jià)值=下期債務(wù)現(xiàn)金流量/（等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率-永續(xù)增長(zhǎng)率）

【正確答案】A,B,D

【答案解析】

股權(quán)價(jià)值=實(shí)體價(jià)值-凈負(fù)債價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。股權(quán)價(jià)值=下期股權(quán)現(xiàn)金流量/（股權(quán)資本成本-永續(xù)增長(zhǎng)率），選項(xiàng)B錯(cuò)誤。凈負(fù)債價(jià)值=下期債務(wù)現(xiàn)金流量/（等風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)資本成本-永續(xù)增長(zhǎng)率），選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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以上就是2025年注會(huì)財(cái)管第七章章節(jié)練習(xí)題，希望大家認(rèn)真練習(xí)。2025年注會(huì)考試時(shí)間是8月23日和24日，時(shí)間匆匆而逝，考生們需要珍惜時(shí)間，努力備考，爭(zhēng)取順利過(guò)關(guān)！

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