2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第八章企業價值評估

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2021-08-06 10:27:56

CPA財管科目特點就是計算量比較大，分析量比較重，基礎薄弱的考生一定要多練習題，才能逐漸把握解題技巧。小編整理了2021年CPA財管考前沖刺習題及解析第八章的內容，一起來學習吧！

2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第八章

知識點：企業實體現金流量基礎計算

1、甲公司2011年的稅后經營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發行權益證券。下列說法中，正確的有（　?。＃?012年）

A.公司2011年的營業現金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務現金流量為50萬元

C.公司2011年的實體現金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為160萬元

【答案】CD

【解析】營業現金毛流量=250+55=305（萬元），所以選項A不正確；

債務現金流量=65-50=15（萬元），所以選項B不正確；

實體現金流量=50+15=65（萬元），所以選項C正確；

資本支出=305-80-65=160（萬元），所以選項D正確。

2、下列關于實體現金流量的說法中，正確的有（　　）。（2018卷Ⅰ）

A.實體現金流量是可以提供給債權人和股東的稅后現金流量

B.實體現金流量是企業經營現金流量

C.實體現金流量是稅后經營凈利潤扣除凈經營資產增加后的剩余部分

D.實體現金流量是營業現金凈流量扣除資本支出后的剩余部分

【答案】ABCD

【解析】實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現金流量。選項A正確。經營現金流量，代表了企業經營活動的全部成果，是“企業生產的現金”，因此又稱為實體經營現金流量，簡稱實體現金流量。選項B正確。實體現金流量=稅后經營凈利潤-凈經營資產增加=營業現金毛流量-經營營運資本增加-資本支出=營業現金凈流量-資本支出，選項C、D正確。

知識點：常用的股票市價比率模型

1、甲公司進入可持續增長狀態，股利支付率50%，權益凈利率20%，股利增長率5%，股權資本成本10%。甲公司的內在市凈率是（　?。?。（2016年）

A.2

B.10.5

C.10

D.2.1

【答案】A

【解析】內在市凈率=股利支付率×權益凈利率1/（股權成本-增長率）=50%×20%/（10%-5%）=2。

2、甲公司2019年每股收益0.8元。每股分配現金股利0.4元。如果公司股利增長率預計為6%，2019年末股價為50元，預計股利支付率不變，公司2019年末的內在市盈率是（　?。?。

A.62.5

B.58.96

C.20

D.18.87

【答案】B

【解析】內在市盈率=市價0/每股收益1=50/（0.8×1.06）=58.96。

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