2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第六章債券、股票價值評估

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2021-08-06 10:04:32

財務管理這門課程相較CPA其他科目來講，計算量比較大。考生們在做題不能做完就扔在一邊，要消化要吸收，最后將知識點轉為自己的東西。以下是2021年CPA財管考前沖刺習題及解析，快來做題吧！

2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第六章

知識點：債券價值的影響因素

1、假設其他條件不變，當市場利率低于票面利率時，下列關于擬發行平息債券價值的說法中，錯誤的是（　　）。（2018年）

A.期限延長，價值下降

B.市場利率上升，價值下降

C.計息頻率增加，價值上升

D.票面利率上升，價值上升

【答案】A

【解析】注意，這道題選擇的是錯誤的選項。假設其他條件不變，當市場利率低于票面利率時，債券溢價發行，隨著時間向到期日靠近，債券價值逐漸下降，換句話說，期限縮短，價值下降，反之，期限延長，價值上升，選項A說法錯誤；市場利率和債券價值反向變動，市場利率上升，債券價值下降，選項B說法正確；隨著付息頻率的加快，溢價發行的債券價值會上升，選項C說法正確；票面利率越大（上升），債券價值越大（上升），選項D說法正確。所以，選擇選項A。

2、假設折現率保持不變，溢價發行的平息債券自發行后債券價值（　　）。（2014年）

A.逐漸下降，至到期日等于債券面值

B.波動下降，到期日之前一直高于債券面值

C.波動下降，到期日之前可能等于債券面值

D.波動下降，到期日之前可能低于債券面值

【答案】B

【解析】溢價發行的平息債券發行后，債券價值隨著到期日的臨近波動下降，并且在每個付息期內債券價值先上升，割息后下降，在債券到期前，價值始終高于債券面值。

知識點：股票的價值和股利收益率的計算

1、甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發現金股利12元，預計公司股利可按10%的速度穩定增長，股東要求的收益率為12%，于股權登記日，甲公司股票的預期價格為（　　）元。（2014年）

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

【答案】D

【解析】股票的價格=1.2×（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元）。其中，需要加上1.2的原因在于，在股權登記日2013年的股利還未支付（但是很快就要支付，不需要折現），這部分股利是構成了股票價值的一部分，而前面所述的模型中是沒有包含這個股利的，所以計算股票的價值時沒有計算在內。

2、甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發現金股利12元，預計公司股利可按10%的速度穩定增長，股東要求的收益率為12%，于股權登記日，甲公司股票的預期價格為（　　）元。（2014年）

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

【答案】D

知識點：優先股

1、優先股股東比普通股股東的優先權體現在(　　)。（2019年）

A.優先取得剩余財產

B.優先獲得股息

C.優先出席股東大會

D.公司重大決策的優先表決權

【答案】AB

【解析】優先股股東比普通股股東的優先權體現在優先分配利潤、優先分配剩余財產。

2、相對普通股而言，下列各項中，屬于優先股特殊性的有（　　）。（2015年）

A.當公司破產清算時，優先股股東優先于普通股股東求償

B.當公司分配利潤時，優先股股東優先于普通股股利支付

C.當公司選舉董事會成員時，優先股股東優先于普通股股東當選

D.當公司決定合并、分立時，優先股股東表決權優先于普通股股東

【答案】AB

【解析】優先股有如下特殊性：（1）優先分配利潤，優先于普通股股東分配公司利潤；（2）優先分配剩余財產，公司因解散、破產等原因進行清算時，公司財產在按照公司法和破產法有關規定進行清償后的剩余財產，應當優先向優先股股東支付未派發的股息和公司章程約定的清算金額。（3）表決權限制。所以，選項A、B正確。

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