2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第五章投資項目資本預算

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2021-08-06 09:58:16

財務成本管理在CPA考試中屬于比較難的一科，也是一門非常實用的科目，對提高財務能力非常有幫助。以下是2021年CPA財管考前沖刺習題及解析第五章的內容，快來做題吧！

2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第五章

知識點：總量有限時決策原則

1、對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內選擇（　　）。

A.使累計凈現值最大的方案進行組合

B.累計會計收益率最大的方案進行組合

C.累計現值指數最大的方案進行組合

D.累計內部收益率最大的方案進行組合

【答案】A

【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現值總量。

2、對于多個獨立投資項目，在資本總量有限的情況下，最佳投資方案必然是（　　）。

A．凈現值合計最大的投資組合

B．會計報酬率合計最大的投資組合

C．現值指數最大的投資組合

D．凈現值之和大于零的投資組合

【答案】A

【解析】對于多個獨立投資項目，在資本總量受到限制時，有限資源的凈現值最大化成為具有一般意義的原則。

知識點：互斥項目的優(yōu)選問題

1、下列關于投資項目評估方法的表述中，正確的有（　　）。

A.現值指數法克服了凈現值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數值上等于投資項目的凈現值除以初始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

C.計算內含報酬率時，如果用試算的折現率得到的凈現值大于零，說明項目的內含報酬率小于該試算的折現率

D.內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣

【答案】BD

【解析】現值指數是未來現金流入現值與未來現金流出現值的比率，選項A錯誤；無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮回收期滿以后的現金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確；計算內含報酬率時，如果用試算的折現率得到的凈現值大于零，說明項目的內含報酬率高于該試算的折現率，選項C錯誤；對于互斥項目應當凈現值法優(yōu)先，因為凈現值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率。

2、對于兩個期限不同的互斥項目，可采用共同年限法和等額年金法進行項目決策，下列關于兩種方法共同缺點的說法中，正確的有（　　）。（2018年試卷Ⅰ）

A.未考慮項目收入帶來的現金流入

B.未考慮競爭導致的收益下降

C.未考慮技術更新?lián)Q代導致的投入產出變更

D.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升

【答案】BCD

【解析】兩種方法存在共同的缺點：（1）有的領域技術進步快，目前就可以預期升級換代不可避免，不可能原樣復制；（2）如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，這是一個非常具有挑戰(zhàn)性的任務，對此兩種方法都沒有考慮；（3）從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

知識點：投資項目的敏感分析

1、下列關于項目敏感分析的說法中，正確的是（　　）。

A. 最大最小法、敏感程度法都是為了對項目進行風險管理

B. 敏感分析是調整參數，看項目凈現值變動的百分比是參數變化百分比的倍數

C. 敏感系數的絕對值越大，表明凈現值對該參數的變化越敏感

D. 對項目產品的單價進行最大最小法分析，可以得到項目產品單價的合理區(qū)間

【答案】AC

【解析】敏感分析包含最大最小法和敏感程度法，選項B描述的是敏感程度法的內容，故錯誤。最大最小法分析單價，可以得到最低單價，此時項目凈現值為0，產品單價的合理區(qū)間是商業(yè)決策，與其合理單價區(qū)間的上限和敏感分析無關，選項D錯誤。

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