CPA戰(zhàn)略考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記——財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：紀(jì)恩超2021-07-08 17:17:43

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

注冊(cè)會(huì)計(jì)師2021年8月27起開始考試，有勇有謀應(yīng)該是形容一個(gè)人在任何時(shí)候都不打無準(zhǔn)備之仗，未雨綢繆始終是謀士的必生追求，那么為了打贏這場(chǎng)無硝煙之戰(zhàn)，就應(yīng)該嚴(yán)格要求自己上綱上線！還是繼續(xù)《戰(zhàn)略》考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記，棋子已備好，怎么出就看大家的了。更多CPA戰(zhàn)略考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記戳我查看＞＞＞

【重要知識(shí)點(diǎn)】

（一）股利分配策略

股利政策	定義	特點(diǎn)
固定股利政策	每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利。	為投資者提供可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量，并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，盈余下降時(shí)也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難。
固定股利支付率政策	企業(yè)發(fā)放的每股現(xiàn)金股利除以企業(yè)的每股盈余保持不變。	保持盈余、再投資率和股利現(xiàn)金流之間的穩(wěn)定關(guān)系，但是投資者無法預(yù)測(cè)現(xiàn)金流，并且如果盈余下降或者出現(xiàn)虧損，這種方法就會(huì)出現(xiàn)問題。
零股利政策	所有剩余盈余都投資回本企業(yè)中。	成長階段通常會(huì)使用這種股利政策，并將其反映在股價(jià)的增長中。
剩余股利政策	只有在沒有現(xiàn)金凈流量為正的項(xiàng)目的時(shí)候才會(huì)支付股利。	成長階段，不能輕松獲得其他融資來源的企業(yè)中比較常見。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

1.基于產(chǎn)品生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

項(xiàng)目	導(dǎo)入期	成長期	成熟期	衰退期
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)	非常高	高	中等	低
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)	非常低	低	中等	高
資本結(jié)構(gòu)	權(quán)益融資	主要是權(quán)益融資	權(quán)益+債務(wù)融資	權(quán)益+債務(wù)融資
資金來源	風(fēng)險(xiǎn)資本	權(quán)益投資增加	保留盈余+債務(wù)	債務(wù)
股利	不分配	分配率很低	分配率高	全部分配
價(jià)格/盈余倍數(shù)	非常高	高	中	低
股價(jià)	迅速增長	增長并波動(dòng)	穩(wěn)定	下降并波動(dòng)

【理解訣竅】

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是此消彼長的關(guān)系，價(jià)格/盈余倍數(shù)是和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)一致的，由高到低的過程。

2.價(jià)值創(chuàng)造和增長率矩陣（財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣）

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣共計(jì)分為四個(gè)象限，如下圖所示：

◆第一象限：增值型現(xiàn)金短缺

首先判斷企業(yè)高速增長是長期性的還是暫時(shí)性的。若為暫時(shí)性的，用借款來籌資；若為長期性的，可以提高可持續(xù)增長率或增加權(quán)益資本。

◆第二象限：增值型現(xiàn)金剩余

處于第二象限的業(yè)務(wù)，關(guān)鍵的問題是能否利用剩余的現(xiàn)金迅速增長，使增長率接近可持續(xù)增長率。

◆第三象限：減損型現(xiàn)金剩余

減損型現(xiàn)金剩余的主要問題是盈利能力差，而不是增長率低，簡單的加速增長很可能有害無益。首先應(yīng)分析盈利能力差的原因，尋找提高投資資本回報(bào)率或降低資本成本的途徑，使投資資本回報(bào)率超過資本成本。

◆第四象限：減損型現(xiàn)金短缺

處于第四象限的業(yè)務(wù)既不能帶來企業(yè)價(jià)值的增值，又不能支持其自身的發(fā)展，并且會(huì)由于增長緩慢遇到現(xiàn)金短缺問題。這種業(yè)務(wù)不能通過擴(kuò)大銷售得到改變。由于股東財(cái)富和現(xiàn)金都在被吞食，需要快速解決問題。

以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)重要知識(shí)點(diǎn)。當(dāng)你還不能對(duì)自己說今天學(xué)到了什么東西時(shí)，你就不要去睡覺。注會(huì)考試時(shí)間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時(shí)間進(jìn)行備考，爭取順利通過考試。

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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