2018注會(huì)《戰(zhàn)略》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：產(chǎn)品生命周期不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2018-01-10 18:34:26

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

　　注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試要做好規(guī)劃和預(yù)習(xí)，才能讓后期復(fù)習(xí)會(huì)更加輕松，現(xiàn)階段最好進(jìn)行預(yù)習(xí)，將更多時(shí)間用作基礎(chǔ)學(xué)習(xí)和練。小編為大家整理了戰(zhàn)略預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)，幫助大家打好基礎(chǔ)。

　　【所屬章節(jié)】

　　注會(huì)戰(zhàn)略知識(shí)點(diǎn) 第三章戰(zhàn)略選擇——職能戰(zhàn)略-基于產(chǎn)品生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　【知識(shí)點(diǎn)】產(chǎn)品生命周期不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

發(fā)展階段	資本結(jié)構(gòu)	資本來源	股利分配政策
導(dǎo)入階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	由于導(dǎo)入期的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高，因此應(yīng)選擇低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略，應(yīng)盡量使用權(quán)益籌資，避免使用負(fù)債	引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資者	股利支付率大多為零
成長(zhǎng)階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	由于此時(shí)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)雖然有所降低，但仍然維持較高水平，不宜大量增加負(fù)債比例	私募或公募	采用低股利政策
成熟階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債籌資的比例	負(fù)債和權(quán)益	采用高股利政策或作為替代進(jìn)行股票回購
衰退階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	應(yīng)設(shè)法進(jìn)一步提高負(fù)債籌資的比例，以獲得利息節(jié)稅的好處	選擇負(fù)債籌資	采用高股利政策

　　【提示1】由于經(jīng)營(yíng)導(dǎo)入期產(chǎn)品的企業(yè)通常利潤(rùn)微薄，收益很低，甚至有可能出現(xiàn)虧損，因此風(fēng)險(xiǎn)投資者在其中起很大作用。風(fēng)險(xiǎn)投資者之所以愿意投資于經(jīng)營(yíng)導(dǎo)入期產(chǎn)品的企業(yè)，是因?yàn)轭A(yù)期企業(yè)未來盈利能力會(huì)出現(xiàn)高增長(zhǎng)。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)導(dǎo)入期產(chǎn)品的企業(yè)必須建立牢固的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，建立自由現(xiàn)金儲(chǔ)備，盡可能地增強(qiáng)企業(yè)的流動(dòng)性，進(jìn)而提高企業(yè)的靈活性，這是保證企業(yè)生存和未來成長(zhǎng)的重要戰(zhàn)略措施。

　　從股利分配戰(zhàn)略看，由于經(jīng)營(yíng)導(dǎo)入期產(chǎn)品的企業(yè)的收益較低并且波動(dòng)性比較大，融資渠道不暢，留存收益是很多企業(yè)唯一的資金來源，企業(yè)出于穩(wěn)健考慮需要進(jìn)行大量積累，因此適宜采取不分配或少分配利潤(rùn)的股利分配戰(zhàn)略。若非派發(fā)股利不可，也應(yīng)主要考慮股票股利方式。

　　【提示2】從籌資戰(zhàn)略看，在產(chǎn)品成熟期，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，從而使得公司可以承擔(dān)中等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)企業(yè)開始出現(xiàn)大量正現(xiàn)金凈流量，這些變化使企業(yè)開始可以使用負(fù)債而不單單使用收益籌資。在這一時(shí)期企業(yè)可采取相對(duì)激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略，即可采用相對(duì)較高的負(fù)債率，以有效利用財(cái)務(wù)杠桿。

　　從股利分配戰(zhàn)略看，在產(chǎn)品成熟期，企業(yè)現(xiàn)金流量充足，籌資能力強(qiáng)，能隨時(shí)籌集到經(jīng)營(yíng)所需資金，資金積累規(guī)模較大，具備較強(qiáng)的股利支付能力。這個(gè)時(shí)期企業(yè)的銷售額和總利潤(rùn)額雖然保持較高水平，但增長(zhǎng)速度已經(jīng)趨于平穩(wěn)甚至出現(xiàn)停滯，而且此時(shí)的股東也希望獲得較高的投資回報(bào)。因此，企業(yè)可以采取穩(wěn)健的高股利分紅政策，提高股利支付率，并且以現(xiàn)金股利的方式為主。

　　17年的注會(huì)考試已經(jīng)結(jié)束，18年注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名時(shí)間已經(jīng)確定，4月2日開始，敬請(qǐng)關(guān)注。希望大家都能實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)，然后朝著嶄新的道路繼續(xù)前進(jìn)。

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