資本結構決策的分析方法_2024注會財管備考重點
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2024年注會《財管》第八章的“資本結構決策的分析方法”在2023年曾考核過案例分析題。相較于其他科目的主觀題，財管的案例分析題計算與知識記憶同等重要。因此比較考驗考生對知識的理解與運算能力。
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注會考試中《財管》科目是學習難度較大的科目。除了要有一定的會計理論基礎支撐之外。還要有一定的理科思維及運算能力。但并不意味著《財管》是難以突破的存在。掌握重點知識，爭取在核心內容上得分，亦是備考的技巧之一。想知道更多《財管》的備考重點。
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【所屬章節】
第八章 資本結構
第二節 資本結構決策分析
【知 識 點】
資本結構決策的分析方法
（一）資本成本比較法
1.含義：
資本成本比較法，通過計算各種長期融資組合方案的加權平均資本成本，并根據計算結果選擇加權平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優的資本結構。
2.特點：
優點：測算過程簡單，是一種比較便捷的方法。
缺點：只是比較了各種融資組合方案的資本成本，難以區別不同融資方案之間的財務風險因素差異，在實際計算中有時也難以確定各種融資方式的資本成本
（二）每股收益無差別點法
1.決策指標
要點 | 內容 |
基本觀點 | 能提高每股收益的資本結構是合理的，反之則不夠合理 |
關鍵指標 | 每股收益無差別點：是指每股收益不受融資方式影響的EBIT水平 【相關鏈接】有時考試中會特指用營業收入來表示，則此時每股收益無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的營業收入水平 |
2.決策原則
3.每股收益無差別點的計算公式
提示
若要求計算每股收益無差別點的銷售水平
利用：
=（P-V）Q-F
倒求Q即可。
4.每股收益無差別點法的特點
每股收益無差別點法為企業管理層解決在某一特定預期盈利水平下的融資方式選擇問題，提供了一個簡單的分析方法。這種方法側重于對不同融資方式下的每股收益進行比較，沒有考慮各融資方式給公司帶來的財務風險。
（三）企業價值比較法
1.判斷最優資本結構的標準
最優資本結構是使企業價值最大化的資本結構。同時，公司的加權平均資本成本也是最低的。
2.確定方法
（1）企業市場總價值（V）=普通股股權價值+債務價值+優先股價值=S+B+P
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