2022年注會財管重要知識點：金融期權價值的影響因素

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2022-04-24 16:29:02

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3科

學習時長

日均>3h

注會財管的知識一旦掌握就不容易忘記，因此盡早開始學習，把時間精力投放在備考的初期。以下是小編為大家準備的2022年注會財管重要知識點，快來看看吧！

2022年注會財管重要知識點：金融期權價值的影響因素

【內容導航】

金融期權價值的影響因素

【所屬章節】

第七章期權價值評估——第二節金融期權價值評估

【知識點】金融期權價值的影響因素

金融期權價值的影響因素

（一）期權的內在價值和時間溢價

期權價值=內在價值+時間溢價

內在價值：是指期權立即執行產生的經濟價值。

時間溢價：時間帶來的“波動的價值”，是未來存在不確定性而產生的價值。

1.期權的內在價值的影響因素

內在價值的大小，取決于期權標的資產的現行市價與期權執行價格的高低。

2.期權的價值狀態

價值狀態

看漲期權

看跌期權

執行狀況

“實值期權”

（溢價期權）

標的資產現行市價

高于執行價格時

標的資產現行市價

低于執行價格時

有可能被執行，但

也不一定被執行

“虛值期權”

（折價期權）

標的資產現行市價

低于執行價格時

標的資產現行市價

高于執行價格時

不會被執行

“平價期權”

標的資產現行市價

等于執行價格時

標的資產現行市價

等于執行價格時

不會被執行

3.期權的時間溢價

含義	計算公式	影響因素
期權的時間溢價是指期權價值超過內在價值的部分	時間溢價=期權價值-內在價值	時間溢價是時間帶來的“波動的價值”，是未來存在不確定性而產生的價值，不確定性越強，期權時間價值越大

（二）影響期權價值的主要因素

影響因素	影響方向
股票市價	與看漲期權價值同向變動，看跌期權價值反向變動【理解】無風險利率越高，執行價格的現值越低
無風險利率	與看漲期權價值同向變動，看跌期權價值反向變動【理解】無風險利率越高，執行價格的現值越低
執行價格	與看漲期權價值反向變動，看跌期權價值同向變動【理解】期權有效期內預期紅利發放，會降低股價
預期紅利	與看漲期權價值反向變動，看跌期權價值同向變動【理解】期權有效期內預期紅利發放，會降低股價
到期期限	對于美式期權來說，到期期限越長，其價值越大；對于歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值
股價波動率	股價的波動率增加會使期權價值增加【提示】在期權估值過程中，價格的變動性是最重要的因素。如果一種股票的價格變動性很小，其期權也值不了多少錢