2022年注會財管重要知識點：互斥項目的優選問題

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2022-04-07 17:54:13

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2022年注會財管重要知識點：互斥項目的優選問題

【內容導航】

互斥項目的優選問題

【所屬章節】

第五章投資項目資本預算——第二節投資項目的評價方法

【知識點】互斥項目的優選問題

互斥項目的優選問題

（一）項目壽命相同，但是投資額不同，利用凈現值和內含報酬率進行優選結論有矛盾時：

此時應當以凈現值法結論優先。

（二）項目壽命不相同時

1. 共同年限法

計算原理

決策原則

假設投資項目可以在終止時進行重置，通過重置使兩個項目達到相同的年限，然后比較其凈現值。

【提示】通常選最小公倍數為共同年限

選擇調整后凈現值最大的方案為優

2. 等額年金法

計算步驟

決策原則

（1）計算兩項目的凈現值

（2）計算凈現值的等額年金額

=該方案凈現值/（P/A，i，n）

（3）永續凈現值=等額年金額/資本成本i

【提示】等額年金法的最后一步即永續凈現值的計算，并非總是必要的。在資本成本相同時，等額年金大的項目永續凈現值肯定大，根據等額年金大小就可以直接判斷項目的優劣

選擇永續凈現值最大的方案為優

3. 共同年限法與等額年金法的缺點：

（1）有的領域技術進步快，不可能原樣復制；

（2）如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，兩種方法均未考慮；

（3）從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，兩種方法均未考慮。

提示：

通常在實務中，只有重置概率很高的項目才適宜采用上述分析方法。對于預計項目年限差別不大的項目，可直接比較凈現值，不需要做重置現金流的分析。、

注：本文知識點整理自東奧閆華紅老師-2022年注會財管基礎精講班課程講義

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