金融期權(quán)價值的影響因素-2021年注會《財務(wù)成本管理》重要知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：袁佳文2021-05-14 11:14:49

報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

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2021年注會《財務(wù)成本管理》重要知識點

【內(nèi)容導(dǎo)航】

金融期權(quán)價值的影響因素

【所屬章節(jié)】

第七章期權(quán)價值評估——第二節(jié) 金融期權(quán)價值評估

【知識點】金融期權(quán)價值的影響因素

金融期權(quán)價值的影響因素

一、金融期權(quán)價值的影響因素

（一）期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價

金融期權(quán)價值的影響因素

1.期權(quán)的內(nèi)在價值

（1）含義：期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。

（2）影響因素：內(nèi)在價值的大小，取決于期權(quán)標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。

2.期權(quán)的價值狀態(tài)

價值狀態(tài)	看漲期權(quán)	看跌期權(quán)	執(zhí)行狀況
“實值期權(quán)” （溢價期權(quán)）	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時	有可能被執(zhí)行，但也不一定被執(zhí)行
“虛值期權(quán)” （折價期權(quán)）	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時	不會被執(zhí)行
“平價期權(quán)”	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時	不會被執(zhí)行

3.期權(quán)的時間溢價

含義

計算公式

影響因素

期權(quán)的時間溢價是指期權(quán)

價值超過內(nèi)在價值的部分

時間溢價=期權(quán)價值-內(nèi)在價值

時間溢價是時間帶來的“波動的價值”，是未來存在不確定性而產(chǎn)生的價值，不確定性越強，期權(quán)時間價值越大

（二）影響期權(quán)價值的主要因素


一個變量增加（其他變量不變）對期權(quán)價格的影響
變量	歐式看漲期權(quán)	歐式看跌期權(quán)	美式看漲期權(quán)	美式看跌期權(quán)
股票價格	+	-	+	-
執(zhí)行價格	-	+	-	+
到期期限	不一定	不一定	+	+
股價波動率	+	+	+	+
無風(fēng)險利率	+	-	+	-
紅利	-	+	-	+

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