金融期權價值評估_2021年注會《財管》導學課堂

來源：東奧會計在線責編：張芳銘2020-11-17 15:06:24

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

沒有橫空出世的運氣，只有不為人知的努力。想在2021年注冊會計師考試中順利通關，就一定要具備過硬的實力。借助《財管》導學課堂，以思維導圖+考情分析的深度學習，讓自己的備考學習事半功倍！

金融期權價值評估_2021年注會《財管》導學課堂

思維導圖

第二節金融期權價值評估★★★

可以上下滾動的圖片

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考情分析

考情分析

重點內容精講

一、金融期權價值的影響因素

(一)期權的內在價值和時間溢價

期權價值=內在價值+時間溢價

1.期權的內在價值

(1)含義：期權的內在價值，是指期權立即執行產生的經濟價值。

(2)影響因素：內在價值的大小，取決于期權標的資產的現行市價與期權執行價格的高低。

2.期權的價值狀態

3.期權的時間溢價

含義

計算公式

影響因素

期權的時間溢價是指期權價值超過內在價值的部分

時間溢價=

期權價值-內在價值

時間溢價是時間帶來的“波動的價值”，是未來存在不確定性而產生的價值，不確定性越強，期權時間價值越大

(二)影響期權價值的主要因素

【總結】

影響因素	影響方向
股票市價	與看漲期權價值同向變動，看跌期權價值反向變動【理解】無風險利率越高，執行價格的現值越低
無風險利率	與看漲期權價值同向變動，看跌期權價值反向變動【理解】無風險利率越高，執行價格的現值越低
執行價格	與看漲期權價值反向變動，看跌期權價值同向變動【理解】期權有效期內預期紅利發放，會降低股價
預期紅利	與看漲期權價值反向變動，看跌期權價值同向變動【理解】期權有效期內預期紅利發放，會降低股價
到期期限	對于美式期權來說，到期期限越長，其價值越大；對于歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值
股價波動率	股價的波動率增加會使期權價值增加。【提示】在期權估值過程中，價格的變動性是最重要的因素。如果一種股票的價格變動性很小，其期權也值不了多少錢。