債券價值評估（一）_2020年注會《財管》重要知識點
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【內容導航】
債券價值的評估
【所屬章節】
第六章 債券、股票價值評估——第27講 債券種類及債券價值的計算（1）
【知識點】債券價值的評估
債券價值評估
一、債券的類型
分類標準 | 分類 |
按債券是否記名分類 | 記名債券和無記名債券 |
按債券能否轉換為股票分類 | 可轉換債券和不可轉換債券 |
按債券能否提前贖回分類 | 可提前贖回債券和不可提前贖回債券 |
按有無財產抵押分類 | 抵押債券和信用債券 |
按能否上市分類 | 上市債券和非上市債券 |
按償還方式分類 | 到期一次債券和分期債券 |
按債券的發行人分類 | 政府債券、地方政府債券、公司債券、國際債券 |
二、債券價值的評估方法
（一）債券的基本要素
基本要素 | 提示 |
（1）債券面值 | 到期還本額 |
（2）票面利率 | 利息=面值×票面利率 |
（3）付息方式 | 付息時點 |
（4）債券到期日 | 持有期限 |
（二）債券的估值模型
1.債券價值的含義(債券本身的內在價值)：未來的現金流入的現值
2.債券價值的計算
【提示】年折現率均為按年計算的有效年利率。當年內計息多次時，應換算成計息期折現率進行計算。
(1)平息債券
是指利息在到期時間內平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。
(2)純貼現債券
是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現金支付，因此也稱為“零息債券”。
(3)流通債券
含義：是指已發行并在二級市場上流通的債券。
特點：
①到期時間小于債券發行在外的時間;
②估值的時點不在發行日，可以是任何時點，會產生“非整數計息期”問題。
3.決策原則
當債券價值高于購買價格，可以購買。
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