投資項(xiàng)目的敏感性分析_2020年注會(huì)《財(cái)管》重要知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：蘇曉婷2020-07-15 14:06:37

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3科

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日均>3h

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投資項(xiàng)目的敏感性分析_2020年注會(huì)《財(cái)管》重要知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

投資項(xiàng)目的敏感性分析

【所屬章節(jié)】

第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算——第44講投資項(xiàng)目的敏感性分析

【知識(shí)點(diǎn)】投資項(xiàng)目的敏感性分析

投資項(xiàng)目的敏感性分析

一、敏感分析的含義

敏感分析是投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中常用的一種研究不確定性的方法。它在確定性分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析不確定性因素對(duì)投資項(xiàng)目的最終經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響及影響程度。

二、敏感分析的方法

方法

評(píng)價(jià)角度

特點(diǎn)

最大

最小法

根據(jù)凈現(xiàn)值為零時(shí)選定變量的臨界值評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)

只允許一個(gè)變量發(fā)生變動(dòng)，而假設(shè)其他變量保持不變

敏感

程度法

根據(jù)選定變量的敏感系數(shù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)。

敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/選定變量變動(dòng)百分比

1.最大最小法

方法1

主要步驟

最大

最小法

（1）給定計(jì)算凈現(xiàn)值的每個(gè)變量的預(yù)期值

（2）根據(jù)變量的預(yù)期值計(jì)算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱(chēng)為基準(zhǔn)凈現(xiàn)值

（3）選擇一個(gè)變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計(jì)算選定變量的臨界值

（4）選擇第二個(gè)變量，并重復(fù)（3）過(guò)程

通過(guò)上述步驟，可以得出使基準(zhǔn)凈現(xiàn)值由正值變?yōu)樨?fù)值（或相反）的各變量最大（或最小）值，可以幫助決策者認(rèn)識(shí)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)

2.敏感程度法

方法2

主要步驟

敏感

程度法

（1）計(jì)算項(xiàng)目的基準(zhǔn)凈現(xiàn)值（方法與最大最小法相同）

（2）選定一個(gè)變量，如每年稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，假設(shè)其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計(jì)算凈現(xiàn)值

（3）計(jì)算選定變量的敏感系數(shù)

敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/選定變量變動(dòng)百分比

（4）根據(jù)上述分析結(jié)果，對(duì)項(xiàng)目的敏感性作出判斷

【提示1】敏感系數(shù)的正負(fù)號(hào)只是表明方向，判斷敏感程度大小應(yīng)根據(jù)絕對(duì)值的大小判斷。

【提示2】即敏感系數(shù)的絕對(duì)值大于1為敏感因素，敏感系數(shù)的絕對(duì)值小于1為非敏感因素。

3.特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算過(guò)程簡(jiǎn)單，也易于理解。

缺點(diǎn)：

(1)在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，只允許一個(gè)變量發(fā)生變動(dòng)，而假設(shè)其他變量保持不變。

(2)沒(méi)有給出每一個(gè)數(shù)值發(fā)生的可能性。

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