互斥項目_2020年注會《財管》重要知識點

來源：東奧會計在線責編：蘇曉婷2020-07-03 17:14:16

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3科

學習時長

日均>3h

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互斥項目_2020年注會《財管》重要知識點

【內容導航】

互斥項目

【所屬章節】

第五章投資項目資本預算——第38講互斥項目的優選及總量有限時的資本分配、現金流量的含義與影響

【知識點】互斥項目

互斥項目的優選問題

（一）項目壽命相同，但是投資額不同

利用凈現值和內含報酬率進行優選結論有矛盾時：此時應當以凈現值法結論優先。

（二）項目壽命不相同時

1.共同年限法

計算原理

決策原則

假設投資項目可以在終止時進行重置，通過重置使兩個項目達到相同的年限，然后比較其凈現值

【提示】通常選最小公倍數為共同年限

選擇調整后凈現值最大的方案為優

共同年限法與等額年金法的缺點：

(1)有的領域技術進步快，不可能原樣復制;

(2)如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，兩種方法均未考慮;

(3)從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，兩種方法均未考慮。

三、總量有限時的資本分配

資本分配問題是指在企業投資項目有總量預算約束的情況下，如何選擇相互獨立的項目。

決策前提	決策原則
在資本總量不受限制的情況下	凡是凈現值為正數的項目或者內含報酬率大于資本成本的項目，都可以增加股東財富，都應當被采用
在資本總量受到限制時	現值指數排序并尋找凈現值最大的組合就成為有用的工具，有限資源的凈現值最大化成為具有一般意義的原則