資本成本的概念和用途_2020年注會《財管》重要知識點

來源：東奧會計在線責編：蘇曉婷2020-06-22 16:50:01

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3科

學習時長

日均>3h

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資本成本的概念和用途_2020年注會《財管》重要知識點

【內容導航】

資本成本的概念和用途

【所屬章節】

第四章資本成本——第31講資本成本的概念和用途

【知識點】資本成本的概念和用途

資本成本的概念和用途

一、資本成本的概念

（一）資本成本的含義

一般說來，資本成本是指投資資本的機會成本。

資本成本也稱為投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。

（二）資本成本概念的兩個方面

1.從籌資的角度考慮：

資本成本是公司取得資本使用權的代價。

2.從投資的角度考慮：

資本成本是投資人的必要報酬率。

（三）資本成本的表示方法

（四）資本成本的影響因素

（五）公司資本成本和項目資本成本的區別

區別

公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業全部資產要求的必要報酬率

項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率

關系

①如果公司新的投資項目的風險與企業現有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本

②如果新的投資項目的風險高于企業現有資產的平均風險，則項目資本成本高于公司資本成本

③如果新的投資項目的風險低于企業現有資產的平均風險，則項目資本成本低于公司的資本成本

二、資本成本的用途

公司的資本成本主要用于評估企業價值(第8章)、投資決策(第5章)、籌資決策(第9、10章)、營運資本管理(第12章)和企業業績評價(第20章)。

三、資本成本的影響因素

影響因素		說明
外部因素	利率	市場利率上升，公司的債務成本會上升，也會引起普通股和優先股的成本上升
	市場風險溢價	①市場風險溢價由資本市場上的供求雙方決定，個別公司無法控制 ②市場風險溢價會影響股權成本
	稅率	①稅率是政府政策，個別公司無法控制 ②稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本
內部因素	資本結構	①適度負債的資本結構下，資本成本最小 ②增加債務的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險，財務風險提高，又會引起債務成本和權益成本上升
內部因素	投資政策	①公司的資本成本反映現有資產的平均風險 ②如果公司向高于現有資產風險的新項目大量投資，公司資產的平均風險就會提高，并使得資本成本上升