資本成本_CPA《財管》第四章考試重點與學習方法

來源：東奧會計在線責編：韓藝2020-05-21 11:32:20

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

2020年注冊會計師考試備考，考生們要戰勝自己。學問是苦根上長出來的甜果。備考過程是苦的，獲得成功后的成果是甜的。考生們要堅持下去，不要中途放棄。為幫助考生們備考復習，小編整理了注冊會計師《財管》第四章的考試重點及學習方法內容，一起來看看吧！

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資本成本_CPA《財管》第四章考試重點與學習方法

【章節導航】

《財管》共二十一章，以下為第四章——資本成本的內容介紹，本章共5個小節：

第一節：資本成本的概念和用途（★★）

第二節：債務資本成本的估計（★★★）

第三節：普通股資本成本的估計（★★★）

第四節：混合籌資資本成本的估計（★）

第五節：加權平均資本成本的計算（★★）

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【歷年考情】

第四章——資本成本屬于次重要章節，在近10年的考試中客觀題、主觀題均有涉及，分值在6分左右。

以下為本章的考點知識、各年度考題分布和近10年的平均分值。

第四章資本成本

（數據來源于最近10年的注冊會計師考試）

【學習攻略】

本章第二節債務資本成本的估計在近10年的考試中7年都有涉及，經常在主觀題中考查，需要重點掌握風險調整法；第三節普通股資本成本的估計也很重要，其中股利增長模型、資本資產定價模型需要重點掌握。本章第二節債務資本成本的估計、第三節普通股資本成本的估計、第五節加權平均資本成本的計算的內容經常與其他章節綜合考查。

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【相關真題】2019年單選題

甲、乙公司已進入穩定增長狀態，股票信息如下：

	甲	乙
最近一期每股股利	0.75元	0.55元
股利穩定增長率	6%	8%
股票價格	15元	18元

下列關于甲、乙股票投資的說法中，正確的是(　　)。

A.甲、乙股票股利收益率相同

B.甲、乙股票期望報酬率相同

C.甲、乙股票股價增長率相同

D.甲、乙股票資本利得收益率相同

注冊會計師考試真題

【答案】B

【解析】甲股票股利收益率=0.75×(1+6%)/15=5.3%，乙股票股利收益率=0.55×(1+8%)/18=3.3%，選項A錯誤。

甲股票期望報酬率=5.3%+6%=11.3%，乙股票期望報酬率=3.3%+8%=11.3%，選項B正確。

甲股票股價增長率=甲股票資本利得收益率=6%，乙股票股價增長率=乙股票資本利得收益率=8%，選項C、D錯誤。

【知識點】股利增長模型

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