敏感分析的方法_2020年注會《財管》預習知識點
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【內容導航】
最大最小法
敏感程度法
【所屬章節】
第五章 投資項目資本預算
【知識點】敏感分析的方法
敏感分析的方法
投資項目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一變量發生特定變化時對凈現值（或內含報酬率）的影響。敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種分析方法。
一、最大最小法
最大最小法的主要步驟是：
（1）給定計算凈現值的每個變量的預期值（預期的原始投資、營業現金流入、營業現金流出等）。
（2）根據變量的預期值計算凈現值， 由此得出的凈現值稱為基準凈現值。
（3）選擇一個變量并假設其他變量不變，令凈現值等于零，計算選定變量的臨界值。如此往復，測試每個變量的臨界值。
通過上述步驟，可以得出使基準凈現值由正值變為負值（或相反）的各變量最大（或最小）值，可以幫助決策者認識項目的特有風險。
二、敏感程度法
敏感程度法的主要步驟如下：
（1）計算項目的基準凈現值（方法與最大最小法相同）。
（2）選定一個變量，如每年稅后營業現金流入，假設其發生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計算凈現值。
（3）計算選定變量的敏感系數：敏感系數=目標值變動百分比／選定變量變動百分比
（4）根據上述分析結果，對項目的敏感性作出判斷。
【提示】敏感分析是一種最常用的風險分析方法，計算過程簡單易于理解，但也存在局限性，主要有：
（1）在進行敏感分析時，只允許一個變量發生變動，而假設其他變量保持不變，但在現實世界中這些變量通常是相互關聯的，會一起發生變動，但是變動的幅度不同；
（2）每次測算一個變量變化對凈現值的影響，可以提供一系列分析結果，但是沒有給出每一個數值發生的可能性。
注：以上注會考試知識點選自李運河老師《注冊會計師財管》授課講義
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