管理用財務分析體系_注會財管每日攻克一考點及習題
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每日一考點：管理用財務分析體系結合因素分析法的計算
——以上注會考試相關考點內容選自《閆華紅深度串講班》
每日一習題
【例題?計算題】(2018卷Ⅰ)甲公司是一家動力電池生產企業，擬采用管理用財務報表進行財務分析。相關資料如下：
(1)甲公司2018年主要財務報表數據。
| 資產負債表項目 | 2018年末 |
| 貨幣資金 | 200 |
| 應收票據及應收賬款 | 800 |
| 存貨 | 1500 |
| 固定資產 | 5500 |
| 資產總計 | 8000 |
| 應付票據及應付賬款 | 2000 |
| 長期借款 | 2000 |
| 股東權益 | 4000 |
| 負債及股東權益總計 | 8000 |
| 營業收入 | 10000 |
| 減：營業成本 | 6000 |
| 稅金及附加 | 320 |
| 銷售和管理費用 | 2000 |
| 財務費用 | 160 |
| 利潤總額 | 1520 |
| 減：所得稅費用 | 380 |
| 凈利潤 | 1140 |
注：根據《關于修訂印發2018年度一般企業財務報表格式的通知》，資產負債表中的“應收賬款”項目更改為“應收票據及應收賬款”，“應付賬款”改為“應付票據及應付賬款”。
(2)甲公司貨幣資金全部為經營活動所需，財務費用全部為利息支出，甲公司的企業所得稅稅率25%。
(3)乙公司是甲公司的競爭對手，2018年相關財務比率如下：
| 凈經營資產凈利率 | 稅后利息率 | 凈財務杠桿（凈負債/股東權益） | 權益凈利率 | |
| 乙公司 | 22% | 8% | 60% | 30.40% |
要求：
(1)編制甲公司2018年管理用財務報表(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。
| 管理用財務報表項目 | 2018年 |
| 經營性資產 | |
| 經營性負債 | |
| 凈經營資產 | |
| 金融負債 | |
| 金融資產 | |
| 凈負債 | |
| 股東權益 | |
| 凈負債及股東權益總計 | |
| 稅前經營利潤 | |
| 減：經營利潤所得稅 | |
| 稅后經營凈利潤 | |
| 利息費用 | |
| 減：利息費用抵稅 | |
| 稅后利息費用 | |
| 凈利潤 |
(2)基于甲公司管理用財務報表，計算甲公司的凈經營資產凈利率，稅后利息率，凈財務杠桿和權益凈利率。(注：資產負債表相關數據用年末數計算)
(3)計算甲公司與乙公司權益凈利率的差異。并使用因素分析法，按照凈經營資產凈利率，稅后利息率和凈財務杠桿的順序，對該差異進行定量分析。
【答案】
(1)
| 管理用財務報表項目 | 2018年 |
| 經營性資產 | 8000 |
| 經營性負債 | 2000 |
| 凈經營資產 | 6000 |
| 金融負債 | 2000 |
| 金融資產 | 0 |
| 凈負債 | 2000 |
| 股東權益 | 4000 |
| 凈負債及股東權益總計 | 6000 |
| 稅前經營利潤 | 1520+160=1680 |
| 減：經營利潤所得稅 | 1680×380/1520=420 |
| 稅后經營凈利潤 | 1680-420=1260 |
| 利息費用 | 160 |
| 減：利息費用抵稅 | 160×380/1520=40 |
| 稅后利息費用 | 120 |
| 凈利潤 | 1140 |
(2)凈經營資產凈利率=1260/6000=21%
稅后利息率=120/2000=6%
凈財務杠桿=2000/4000=50%
權益凈利率=1140/4000=28.5%
(3)甲公司與乙公司權益凈利率的差異=28.5%-30.4%=-1.9%
乙公司權益凈利率=22%+(22%-8%)×60%=30.4%①
替換凈經營資產凈利率：21%+(21%-8%)×60%=28.8%②
替換稅后利息率：21%+(21%-6%)×60%=30%③
替換凈財務杠桿：21%+(21%-6%)×50%=28.5%④
凈經營資產凈利率變動的影響=②-①=28.8%-30.4%=-1.6%
稅后利息率變動的影響=③-②=30%-28.8%=1.2%
凈財務杠桿變動的影響=④-③=28.5%-30%=-1.5%
即凈經營資產凈利率降低導致權益凈利率下降1.6%，稅后利息率降低導致權益凈利率提高1.2%，凈財務杠桿降低導致權益凈利率下降1.5%，綜合導致權益凈利率下降1.9%。
——以上注會考試相關習題內容選自《閆華紅基礎班》
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