金融工具與金融市場_2019年注會財管強化階段知識點
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【內容導航】
金融工具與金融市場
【所屬章節】
第一章 財務管理基本原理
【知識點】金融工具與金融市場
金融工具與金融市場
(一)金融工具的類型
金融工具具有下列基本特征：(1)期限性：金融工具通常有規定的償還期限;(2)流動性：金融工具在必要時迅速轉變為現金而不致遭受損失的能力;(3)風險性：購買金融工具的本金和預定收益存在損失可能性;(4)收益性：金融工具能夠帶來價值增值的特性。不同金融工具的具體特征表現不盡相同。譬如，與債券相比，股票沒有規定的償還期限，風險更大。
金融工具按其收益性特征可分為以下三類：
1.固定收益證券。固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券。例如，公司債券的發行人承諾每年向債券持有人支付固定的利息。有些債券的利率是浮動的，但也規定有明確的計算方法。固定收益證券的收益與發行人的財務狀況相關程度低，除非發行人破產或違約，證券持有人將按規定數額取得收益。
2.權益證券。權益證券代表特定公司所有權的份額。發行人事先不對持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經營的業績和公司凈資產的價值，因此其風險高于固定收益證券。權益證券的收益和發行人的財務狀況相關程度高。其持有人非常關心公司的經營狀況。
3.衍生證券。衍生證券的種類繁多，并不斷創新，包括各種形式的金融期權、期貨和利率互換合約。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此它既可以用來套期保值，也可以用來投機。衍生證券是公司進行套期保值或者轉移風險的工具。
(二)金融市場的種類
金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，這兩類金融市場的功能不同，所交易的證券期限、利率和風險也不同。
貨幣市場是短期債務工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年。貨幣市場的主要功能是保持金融資產的流動性，以便隨時轉換為現金。貨幣市場工具包括短期國債(在英美稱為國庫券)、可轉讓存單、商業票據、銀行承兌匯票等。
資本市場是指期限在1年以上的金融資產交易市場。資本市場包括銀行中長期存貸市場和有價證券市場。與貨幣市場相比，資本市場交易的證券期限長(超過1年)，利率或必要報酬率較高，其風險也較大。資本市場的主要功能是進行長期資金的融通。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。
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(注：以上內容選自田明老師《財管》授課講義)
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