2018注會《財管》預習考點：聯合杠桿系數的衡量

來源：東奧會計在線責編：高源2018-02-22 14:14:28

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

2018年注冊會計師報名入口將在4月2日開通，各位考生在此之前要完成預習階段的備考，小編每天更新預習知識點幫助大家夯實基礎！

【所屬章節】

cpa財管考點 第九章資本結構——杠桿系數的衡量——聯合杠桿系數的衡量

【知識點】聯合杠桿系數的衡量

(一)含義

聯合杠桿效應是指由于固定經營成本和固定融資費用的存在，導致普通股每股收益變動率大于銷售變動率的現象。

(二)聯合杠桿作用的衡量——聯合杠桿系數(Degree Of combine Leverage)、總杠桿系數(Degree Oftotal Leverage)

cpa財管考點

定義公式	DTL=每股收益變化的百分比/營業收入變化的百分比=（△EPS/EPS）/（△S/S）
關系公式	DTL=DOL×DFL
簡化公式	DTL=[Q（P-V）]/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）] 或:DTL=（EBIT+F）/[EBIT-I-PD/（1-T）]
相關結論	存在前提	只要企業同時存在固定性經營成本和固定性融資費用的債務或優先股，就存在營業收入較小變動引起每股收益較大變動的聯合杠桿效應。
	與總風險的關系	聯合杠桿放大了銷售收入變動對普通股收益的影響，聯合杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，整體風險也就越大。
	影響因素	影響經營杠桿和影響財務杠桿的因素都會影響聯合杠桿。