【東奧小編】參加2016年注冊會計師考試的考生都開始緊張的備考，為了幫助大家提升備考效率東奧整理了2016年注冊會計師考試預習知識點，下面是2016年注冊會計師考試預習《財務成本管理》：銷售增長與外部融資的關系。

　　知識點：銷售增長與外部融資的關系

　　(一)外部融資需求的敏感性分析

　　外部融資額=銷售額增加×(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比)-預計銷售收入×預計銷售凈利率×(1-預計股利支付率)-可動用金融資產

　　影響因素：

　　(1)銷售額增加(銷售增長率)――后面分析

　　(2)經營資產的銷售百分比――同向

　　(3)經營負債的銷售百分比――反向

　　(4)銷售凈利率(在股利支付率小于1的情況下)――反向

　　(5)股利支付率(在銷售凈利率大于0的情況下)――同向

　　(6)可動用金融資產――反向

　　(二)外部融資銷售增長比(外部融資占銷售增長額的百分比)

　　1.含義：銷售額每增加1元需要追加的外部融資外部融資/收入增加

　　2.計算公式

　　假設可動用金融資產為0：

　　外部融資銷售增長比=經營資產的銷售百分比-經營負債的銷售百分比-預計銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-股利支付率)

　　外部融資額=(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比)×銷售收入增加-預計銷售收入×預計銷售凈利率×(1-股利支付率)-可動用金融資產

　　3.公式運用

　　(1)預計外部融資需求量

　　外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額

　　(2)調整股利政策

　　如果計算出來的外部融資銷售增長比為負值，說明企業有剩余資金，根據剩余資金情況，企業可用以調整股利政策。

　　(3)預計通貨膨脹對融資的影響

　　公式中的銷售增長率是銷售額的增長率。

　　如果題目中給出的是銷售量的增長率，在不存在通貨膨脹的情況下，銷售量的增長率與銷售額的增長率是一致的。但如果存在通貨膨脹，則需要根據銷售量增長率計算出銷售額含有通脹的增長率。

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