2013《財務成本管理》高頻考點：時機選擇期權

　　【小編導言】我們一起來學習2013《財務成本管理》高頻考點：時機選擇期權。本考點屬于《財務成本管理》第九章期權估價第一節期權概述的內容。

　　【內容導航】：

　　1.含義

　　2.決策原則

　　3.分析方法

　　4.延遲期權的價值

　　5.與股票期權有關參數之間的對應關系

　　6.根據風險中性原理計算上行概率

　　考頻：★★

　　復習程度：掌握本考點，能力等級3。

　　【高頻考點】：時機選擇期權

　　1.含義

　　從時間選擇來看，任何投資項目都具有期權的性質。如果一個項目在時間上不能延遲，只能立即投資或者永遠放棄，那么它就是馬上到期的看漲期權。如果一個項目在時間上可以延遲，那么它就是未到期的看漲期權。

　　2.決策原則

　　選擇立即執行凈現值和延期執行凈現值中較大的方案為優。

　　3.分析方法

　　時機選擇期權分析通常用二叉樹定價模型。

　　4.延遲期權的價值

　　=考慮延遲期權的凈現值-立即執行的凈現值

　　5.與股票期權有關參數之間的對應關系

　　6.根據風險中性原理計算上行概率

　　無風險收益率=p×上行報酬率+(1-p)×下行報酬率

　　其中：p——上行概率

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