一、余額寶應(yīng)運(yùn)而生

　　2013年6月17日正式上市的余額寶可謂風(fēng)頭正勁。號(hào)稱可以獲得較高收益，且能隨時(shí)進(jìn)行支付的余額寶，其帶來的影響已遠(yuǎn)超過一款創(chuàng)新產(chǎn)品，援引《上海證券報(bào)》的標(biāo)題來評(píng)價(jià)余額寶，的確是“一個(gè)產(chǎn)品震撼一個(gè)行業(yè)”。

　　許多媒體對(duì)余額寶的報(bào)道關(guān)注于余額寶的高利率及每日結(jié)算的優(yōu)勢(shì)，這無疑是客戶們最感興趣的話題。但同時(shí)也有媒體意識(shí)到了余額寶的某些不足，例如余額寶的風(fēng)險(xiǎn)，甚至更為敏感的合法性問題等。顯然，余額寶的前景很大程度上取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)。按照央行對(duì)第三方支付平臺(tái)管理的規(guī)定，支付寶余額可以購買協(xié)議存款，但對(duì)于其能否購買基金并沒有明確的規(guī)定。余額寶借助天弘基金實(shí)現(xiàn)資金增值功能的做法是在打擦邊球。從監(jiān)管層面上來說，余額寶的合法性尚待明確。

　　倘若余額寶的合法性得到確認(rèn)，其很有可能為小微企業(yè)融資帶來新的希望。目前，余額寶中的資金主要是借助天弘基金獲取收益，其效果類似于民間集資購買基金。假如余額寶被認(rèn)定為合法，其管理方將有可能考慮進(jìn)一步邁入貸款領(lǐng)域。監(jiān)管部門也可因勢(shì)利導(dǎo)，引導(dǎo)余額寶投資于小微企業(yè)。鑒于余額寶與淘寶電商平臺(tái)之間的天然聯(lián)系，余額寶對(duì)淘寶店鋪的貸款可能成為最先考慮的方向。

　　二、余額寶對(duì)淘寶店鋪融資的優(yōu)勢(shì)

　　眾所周知，目前小微企業(yè)融資難的內(nèi)因主要是企業(yè)經(jīng)營理念不完善，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高;企業(yè)規(guī)模小，信用往往較差;缺乏擔(dān)保抵押的資產(chǎn)。概括地說，銀行不愿投資小微企業(yè)的原因主要是回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的不相匹配。而對(duì)于余額寶而言，貸款數(shù)額微小及成本、風(fēng)險(xiǎn)較高等問題，可通過某些獨(dú)特的機(jī)制得到解決。

　　淘寶店鋪雖不是生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，但其資金需求的特點(diǎn)與小微企業(yè)有諸多相似之處：第一，店鋪?zhàn)杂匈Y本較少，不適用于傳統(tǒng)的信用評(píng)價(jià)方法。網(wǎng)上購物平臺(tái)中對(duì)于商家的信用評(píng)級(jí)以及來自消費(fèi)者的好評(píng)在信貸機(jī)構(gòu)眼中可能并無參考價(jià)值。第二，網(wǎng)店貸款的用途主要集中在網(wǎng)店進(jìn)貨和網(wǎng)絡(luò)推廣上，這決定了網(wǎng)店經(jīng)營需要單筆數(shù)額不大但發(fā)生次數(shù)頻繁的小額信貸，由于手續(xù)繁雜且回報(bào)微薄，各大銀行對(duì)此類業(yè)務(wù)缺乏興趣。

　　援引2010年4月10日《京華日?qǐng)?bào)》的數(shù)據(jù)：70%的賣家資金需求額度不到5萬元，91%在10萬元以下;在期限方面，六成賣家將自己的資金需求定位在3個(gè)月以內(nèi)，6個(gè)月以內(nèi)的則達(dá)到了75%;近七成的淘寶店主表示在資金周轉(zhuǎn)方面存在困難，絕大多數(shù)淘寶賣家希望融資難問題得到解決。

　　針對(duì)淘寶店主急需資金周轉(zhuǎn)的問題，阿里巴巴集團(tuán)已有了一個(gè)極好的嘗試，2010年4月8日，浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司成立，向淘寶賣家提供一項(xiàng)叫作“訂單貸款”的貸款服務(wù)。只要賣家當(dāng)前擁有“賣家已發(fā)貨”的訂單，就可以申請(qǐng)貸款，且無須抵押。這一做法有效緩解了淘寶店鋪資金周轉(zhuǎn)困難的問題。接著這個(gè)思路，同為阿里巴巴集團(tuán)旗下的余額寶，是否也可以有類似的做法呢?答案應(yīng)該是肯定的。對(duì)于銀行難以解決的問題，余額寶的優(yōu)勢(shì)在于：

　　1. 可借助支付寶平臺(tái)對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測。目前無抵押無擔(dān)保的小微貸款十分注重對(duì)現(xiàn)金流的掌控，對(duì)于銀行等機(jī)構(gòu)而言，清楚地掌握普通小微企業(yè)的現(xiàn)金流是十分困難的。盡管銀行出臺(tái)了一系列的審核措施，甚至采取了走訪、臥底等手法，耗費(fèi)大量時(shí)間和人力，但依然無法保證信息的真實(shí)可靠，對(duì)于無實(shí)體的網(wǎng)店更是如此。而對(duì)于現(xiàn)金流的監(jiān)控，余額寶則不存在困難。目前大多數(shù)淘寶商戶在支付寶平臺(tái)進(jìn)行交易，換句話說，假如余額寶需要了解商戶現(xiàn)金流情況，它可以依附于支付寶平臺(tái)獲取商家的交易情況，達(dá)到對(duì)現(xiàn)金流的實(shí)時(shí)監(jiān)測。

　　2. 可依據(jù)底層數(shù)據(jù)對(duì)店鋪進(jìn)行信用評(píng)估。網(wǎng)上信譽(yù)并不為銀行承認(rèn)，但余額寶卻可以將其作為店鋪信用評(píng)估的手段。對(duì)于淘寶店鋪而言，鉆、皇冠等表示著其在淘寶網(wǎng)上的地位，屬于電商范疇的余額寶可將網(wǎng)上信譽(yù)度納入評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的體系。與阿里巴巴小額貸款股份有限公司相似，余額寶可與淘寶網(wǎng)的底層數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)，淘寶店主在淘寶網(wǎng)上經(jīng)營的信用記錄、發(fā)生交易的狀況、投訴糾紛情況等信息都可在評(píng)估系統(tǒng)中通過云計(jì)算(浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司已經(jīng)開始應(yīng)用)分析，作為最終貸款的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

　　3. 可利用支付寶平臺(tái)簡化融資手續(xù)。銀行等金融機(jī)構(gòu)由于手續(xù)繁雜且回報(bào)微薄而不愿對(duì)淘寶店鋪融資的問題，在浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司已有解決方法，余額寶也同樣可以解決。因?yàn)橛囝~寶通過支付寶賬戶向淘寶商戶放款既方便快捷，又能保證安全性。商家可以從余額寶中得到貸款資金，類似于交易完成后支付寶向商家的轉(zhuǎn)賬。這些資金可以在阿里巴巴集團(tuán)旗下的任何企業(yè)之間以轉(zhuǎn)賬方式進(jìn)行流通，也可以兌現(xiàn)為貨幣使用。

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