[導(dǎo)讀]東奧會計在線高會頻道提供：本篇為2014《高級會計實(shí)務(wù)》章節(jié)練習(xí)：該題針對“融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理”知識點(diǎn)進(jìn)行考核。

　　案例分析題

　　兄弟公司，是一家擁有自主進(jìn)出口權(quán)限的公司。以國內(nèi)外銷售貿(mào)易、批發(fā)零售貿(mào)易和進(jìn)出口貿(mào)易為主。公司在廣西省南寧市設(shè)有自己的分公司，而生產(chǎn)基地則在廣州。目前，公司經(jīng)營的主要項目有：維生素、食品添加劑、動物保健品的醫(yī)藥原料等等。

　　“專業(yè)務(wù)實(shí)、充滿活力”是兄弟公司銷售團(tuán)隊的一大特色，而“安全快捷”則是本公司物流團(tuán)隊的處事宗旨。本著“誠信經(jīng)營、顧客至上、科技匯錦、創(chuàng)新共贏”的經(jīng)營理念，公司已經(jīng)在全國的各大中小城市都建有比較完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。

　　兄弟公司始終遵循國際貿(mào)易慣例，秉承“重合同、守信用、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、互利雙贏”的經(jīng)營理念，通過貿(mào)易紐帶緊密聯(lián)結(jié)國內(nèi)與國際市場，且與國內(nèi)外多家知名公司建立了良好的合作關(guān)系。

　　近期兄弟公司管理層有上市的打算，因此需要進(jìn)行融資規(guī)劃，該公司2009年和2010年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)以及2011年的財務(wù)計劃數(shù)據(jù)如下表所示：

　　單位：萬元

　　項目 2009年實(shí)際 2010年實(shí)際 2011年計劃

　　銷售收入1000.00 1411.80 1455.28

　　凈利200.00 211.77 116.42

　　股利100.00 105.89 58.21

　　本年收益留存100.00 105.89 58.21

　　總資產(chǎn)1000.00 1764.75 2910.57

　　負(fù)債400.00 1058.87 1746.47

　　股本500.00 500.00 900.00

　　年末未分配利潤100.00 205.89 264.10

　　所有者權(quán)益600.00 705.89 1164.10

　　假設(shè)公司產(chǎn)品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過60%。董事會決議規(guī)定，以凈資產(chǎn)收益率高低作為管理層業(yè)績評價的尺度。

　　要求：

　　（1）計算該公司上述3年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、利潤留存率、可持續(xù)增長率和凈資產(chǎn)收益率，以及2010年和2011年的銷售增長率（計算時資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計算結(jié)果填入給定的表格內(nèi)，不必列示財務(wù)比率的計算過程）。

　　（2）指出2010年可持續(xù)增長率與上年相比有什么變化，其原因是什么。

　　（3）指出2010年公司是如何籌集增長所需資金的，財務(wù)政策與上年相比有什么變化。

　　（4）假設(shè)2011年預(yù)計的銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是符合實(shí)際的，指出2011年的財務(wù)計劃有無不當(dāng)之處。

　　（5）指出公司2011年提高凈資產(chǎn)收益率的途徑有哪些。

　　（6）當(dāng)實(shí)際增長率高于或低于可持續(xù)增長率時，公司可以采取的財務(wù)戰(zhàn)略有哪些。

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