[導讀]本篇為2014《高級會計實務》章節練習：該題針對“業績評價方法”知識點進行考核。

　　案例分析題

　　東方公司有一個投資中心，預計明年部門息前稅后利潤為480萬元，占用的資產為2500萬元。投資中心要求的稅后報酬率為9％，適用的所得稅稅率為25％。

　　其中有一條生產線，平均資產為400萬元，沒有金融資產，平均經營負債為50萬元，每年稅前獲利60萬元。

　　要求：

　　1.從投資報酬率和剩余收益的角度分別評價是否應該放棄這個投資項目；

　　2.分別說明投資報酬率和剩余收益評價指標的優缺點，并判斷站在東方公司整體的角度，應該選擇哪個評價指標。

　　【正確答案】 1.投資報酬率＝息稅前利潤/投資占用的資本×100％

　　如果不放棄這個項目，投資報酬率＝480/（1－25％）/2500×100％＝25.6％

　　如果放棄這個項目，投資報酬率＝[480/（1－25％）－60]/（2500－400）×100％＝27.62％

　　結論：應該放棄這個項目。

　　剩余收益＝息稅前利潤－投資占用的資本×稅前加權平均資本成本

　　如果不放棄這個項目，剩余收益＝480/（1－25％）－2500×9％/（1－25％）＝340（萬元）

　　如果放棄這個項目，剩余收益＝[480/（1－25％）－60]－（2500－400）×9％/（1－25％）＝328（萬元）

　　結論：不應該放棄這個項目。

　　2.投資報酬率

　　優點：可以用于在經營業務不同的部門之間或者競爭對手之間進行比較。

　　缺點：（1）在項目投資決策時，可能造成的結果是某個部門的投資報酬率提高了，而整個公司卻下降了；（2）在資產處置時，使用投資報酬率也會誤導管理者做出錯誤決策；（3）投資報酬率的計算是基于資產的賬面價值，非流動資產的賬面價值會因為折舊而逐漸減少，因此所計算的投資報酬率會逐漸升高，這樣產生一個錯覺，越舊的資產反而投資回報率越高，所以部門經理會傾向于保留舊資產，而在投資新資產時非常謹慎。

　　剩余收益

　　優點：（1）如果使用剩余收益作為衡量投資中心的管理者業績，管理者非常可能在決策時既考慮了自己的最佳利益，也考慮了整個公司的利益；（2）不同的資本成本率可以用在不同的風險投資上，不同的投資項目，風險是不同的，而風險調整的資本成本也是不同的，而投資報酬率并沒有考慮這些差異。

　　缺點：因為剩余收益使用絕對數指標，所以很難在規模不同的事業部和公司之間進行比較。站在東方公司整體的角度，應該選擇剩余收益指標。