【正確答案】 (1)配股前總股數=5000/1=5000(萬股)

　　配股除權價格=(5000×56+25×5000×4/10)/(5000+5000×4/10)=47.14(元)

　　或：配股除權價格=(56+25×4/10)/(1+4/10)=47.14(元)

　　配股后每股價格=配股除權價格=47.14(元)

　　配股權價值=(47.14-25)/(10/4)=8.86(元)

　　(2)如果李某參與配股，則配股后每股價格為47.14元，配股后擁有的股票總市值=(100+100×4/10)×47.14=6600(萬元)，李某股東財富增加=6600-100×56-100×4/10×25=0

　　如果李某不參與配股，則配股后每股價格

　　=[5000×56+25×(5000-100)×4/10]/[5000+(5000-100)×4/10]=47.27(元)，李某股東財富增加=47.27×100-56×100=-873(萬元)

　　結論：李某應該參與配股。

　　(3)普通股市場價值增加=增發新股的融資額，增發后每股價格=(增發前股票市值+增發新股的融資額)/增發后的總股數。

　　增發后每股價格=(5000×56+2000×25)/(5000+2000)=47.1429(元)

　　老股東財富增加=47.1429×(5000+1500)-5000×56-1500×25=-11071(萬元)

　　新股東財富增加=500×47.1429-500×25=11071(萬元)

　　(4)配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為。配股使得原股股東擁有優先購買新發售股票的權力，凡是在股權登記日前擁有公司股票的普通股股東就享有配股權，此時股票的市場價格中含有配股權的價格。

　　計算配股除權價格應注意的是：第一，當所有股東都參與配股時，此時股份變動比例(也即實際配售比例)等于擬配售比例。第二，除權價只是作為計算除權日股價漲跌幅度的基準，提供的只是一個基準參考價。如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權”;反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權”。

　　(5)增發是已上市公司通過向指定投資者(如大股東或機構投資者)或全部投資者額外發行股份募集權益資本的融資方式，發行價格一般為發行前某一階段的平均價的某一比例。

　　增發分為公開增發、定向增發兩類，前者需要滿足證券監管部門所設定的盈利狀況、分紅要求等各項條件，而后者只針對特定對象(如大股東或大機構投資者)，以不存在嚴重損害其他股東合法權益為前提。

　　公開增發新股的認購方式通常為現金;而定向增發新股的認購方式往往是以重大資產重組或者引進長期戰略投資為目的，不限于現金，還包括權益、債券、無形資產、固定資產等非現金資產。

　　(6)只有符合下屬特征的投資者才是合格的戰略投資者：①資源互補;②長期合作;③可持續增長和長期回報。

　　引入戰略投資者對于提升公司形象、優化股權結構、規范公司治理、提高公司資源整合能力、捕捉上市時機等都具有重大意義。

上一頁  [1] [2]