[導讀]本篇為2013《高級會計實務》章節練習：融資規劃與企業增長管理，該題針對企業投資、融資決策與集團資金管理中“融資規劃與企業增長管理”知識點進行考核。

　　案例：

　　兄弟誼公司，是一家擁有自主進出口權限的公司。以國內外銷售貿易、批發零售貿易和進出口貿易為主。公司在廣西省南寧市設有自己的分公司，而生產基地則在廣州。目前，公司經營的主要項目有：維生素、食品添加劑、動物保健品的醫藥原料等等。

　　“專業務實、充滿活力”是兄弟誼公司銷售團隊的一大特色，而“安全快捷”則是本公司物流團隊的處事宗旨。本著“誠信經營、顧客至上、科技匯錦、創新共贏”的經營理念，公司已經在全國的各大中小城市都建有比較完善的銷售網絡。

　　兄弟誼公司始終遵循國際貿易慣例，秉承“重合同、守信用、優質服務、互利雙贏”的經營理念，通過貿易紐帶緊密聯結國內與國際市場，且與國內外多家知名公司建立了良好的合作關系。

　　近期兄弟誼公司管理層有上市的打算，因此需要進行融資規劃，該公司2009年和2010年的主要財務數據以及2011年的財務計劃數據如下表所示：

　　單位：萬元

　　假設公司產品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的資產負債率不得超過60%。董事會決議規定，以凈資產收益率高低作為管理層業績評價的尺度。

　　要求：

　　(1)計算該公司上述3年的資產周轉率、銷售凈利率、權益乘數、利潤留存率、可持續增長率和凈資產收益率，以及2010年和2011年的銷售增長率(計算時資產負債表數據用年末數，計算結果填入給定的表格內，不必列示財務比率的計算過程)。

　　(2)指出2010年可持續增長率與上年相比有什么變化，其原因是什么。

　　(3)指出2010年公司是如何籌集增長所需資金的，財務政策與上年相比有什么變化。

　　(4)假設2011年預計的銷售凈利率和資產周轉率是符合實際的，指出2011年的財務計劃有無不當之處。

　　(5)指出公司2011年提高凈資產收益率的途徑有哪些。

　　(6)當實際增長率高于或低于可持續增長率時，公司可以采取的財務戰略有哪些。

　　表格：

　　答案及解析請見下頁：

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