2021年高級會計師考試案例分析11.4
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【案例分析】
甲公司是一家專注于床墊產品設計研發和生產銷售的公司，在床墊行業知名度較高，曾獲得多項榮譽。公司成立了覆蓋設計開發、品質復核、成品檢測等各個環節的研發中心，研發中心擁有近百人的研發團隊，包括多位在睡眠科學研究等領域頗具影響力的專家。公司建立了高標準的質量管理和品質保證體系，并逐步形成了以南方省會城市為中心，輻射各地市級城市和經濟發達縣級城市的營銷網絡體系。
床墊是家庭生活必需品。隨著經濟發展和居民生活品質的提高，人們對床墊的質量、功能和外觀等要求逐步提高，從而加快了床墊的更換頻率，床墊市場需求持續增長。雖然我國床墊企業數量眾多，但絕大多數分布在南方區域，且存在規模普遍較小、知識產權亟待保護等問題。大量企業生產以解決睡眠基本需求的低端床墊為主，產品同質化嚴重，設計開發能力不足，同行之間競爭往往以價格戰形式出現。為此，近年來國家出臺多項政策支持該行業加快振興和整合規范，未來無品牌或品牌影響力較弱的床墊企業生存空間越來越小，國內床墊行業的集中度將越來越高。
隨著美國、意大利等國際著名床墊公司日益注重中國市場的拓展，市場的競爭日趨激烈，盡管甲公司在國內中高端市場的業務規模已處于領先地位，但與這些國際公司相比，在組織管理、生產工藝及機器設備等方面并不具有明顯優勢，優化管理和提升技術都需要以雄厚的資金為基礎，然而隨著規模持續擴大，公司財務風險逐年上升，需要進一步提升資本實力，夯實其核心競爭力。
針對上述情況，甲公司運用SWOT方法進行戰略分析后，確定了“一融二降本”的戰略目標。“一融”是指采用向銀行借款和發行股票兩種方式籌集所需資金，以增強資本實力，從而把握政策支持行業整合的契機。；“二降本”是指直面市場競爭激烈的狀況，通過優化管理制度及完善生產流程，提高效率、降低成本，從而實現公司的低成本運營，提高公司的競爭優勢。
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據資料，結合SWOT模型，指出甲公司的優勢、劣勢、機會和威脅。
2.根據資料，指出甲公司采取的經營戰略類型及實施該戰略的適用條件。
3.根據資料，指出甲公司采取的籌資方式體現了何種融資戰略（基于融資方式），并說明該融資戰略存在的不足。
【正確答案】
1、正確答案：
（1）優勢：
①擁有品牌和聲譽優勢。
②擁有領先的研發能力。
③擁有設計研發人才儲備優勢。
④良好的質量控制體系。
⑤南方營銷網絡優勢。
（2）劣勢：
①與國際著名床墊公司相比，在組織管理、生產工藝及機器設備等方面存在不足。
②財務風險逐年上升。
③資本實力不足。
（3）機會：
①床墊市場需求將持續增長。
②國內競爭對手普遍規模較小、技術等低下。
③國家政策支持行業發展。
④行業集中度低，存在行業并購整合契機。
（4）威脅：
①知識產權保護亟待完善。
②價格戰。
③國際競爭對手進入中國市場。
④市場競爭激烈。
2、正確答案：
（1）成本領先戰略。
（2）成本領先戰略的適用條件：
①大批量生產的企業。產量要達到經濟規模，才會有較低的成本。
②企業有較高的市場占有率，嚴格控制產品定價和初始虧損，從而形成較高的市場份額。
③企業必須采用先進的生產設備，先進的生產設備使生產效率提高，使產品成本進一步降低。
④要嚴格控制一切費用開支，全力以赴地降低成本，最大限度地減少研發、服務、攤銷、廣告及其他一切費用。
3、正確答案：
融資戰略類型：債務融資戰略和股權融資戰略。
債務融資戰略的不足：當企業陷入財務危機或者企業的戰略不具備競爭優勢時，還款的壓力會增加企業的經營風險。
股權融資戰略的不足：股份容易被惡意收購從而引起控制權的變更，并且股權融資方式的成本也比較高。
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