2020年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析11.24
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【案例分析】
已知甲公司擬于2020年初用自有資金購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，購(gòu)置成本500萬(wàn)元。已知該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，稅法規(guī)定的計(jì)提折舊年限也是5年;設(shè)備投入運(yùn)營(yíng)后每年可獲得利潤(rùn)100萬(wàn)元。假設(shè)該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%(不考慮建設(shè)安裝期和企業(yè)所得稅)。[已知：(P/A，10%，4)=3.1699，(P/F，10%，5)=0.6209]
要求：
1.計(jì)算該設(shè)備使用期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量。
2.假設(shè)項(xiàng)目投資的資本成本為10%，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。
3.指出凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)。
1、正確答案 :
折舊=500×(1-10%)/5=90(萬(wàn)元)
各年的現(xiàn)金凈流量：
NCF0=-500萬(wàn)元
NCF1~4=100+90=190(萬(wàn)元)
NCF5=190+500×10%=240(萬(wàn)元)
2、正確答案 :
凈現(xiàn)值=-500+190×(P/A，10%，4)+240×(P/F，10%，5)=-500+190×3.1699+240×0.6209=251.30(萬(wàn)元)
現(xiàn)值指數(shù)=(251.30+500)/500=1.50
3、正確答案 :
凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)：
①凈現(xiàn)值法使用現(xiàn)金流量而非利潤(rùn)，主要因?yàn)楝F(xiàn)金流量相對(duì)客觀。
②凈現(xiàn)值法考慮的是投資項(xiàng)目整體，在這一方面優(yōu)于回收期法。
③凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，盡管折現(xiàn)回收期法也可以被用于評(píng)估項(xiàng)目，但該方法與非折現(xiàn)回收期法一樣忽略了回收期之后的現(xiàn)金流量。
④凈現(xiàn)值法與財(cái)務(wù)管理的最高目標(biāo)股東財(cái)富最大化緊密聯(lián)結(jié)。
⑤凈現(xiàn)值法允許折現(xiàn)率的變化，而其他方法沒(méi)有考慮該問(wèn)題。
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