2020年高級會計師考試案例分析4.28
勇敢，世界就會讓步。如果有時候你被它打敗了，不斷地勇敢再勇敢，它就會屈服。高級會計師備考時間有限，希望大家可以好好的利用！下面是今天的案例分析題，試著做一下吧！
【案例分析題】
2019年初，甲公司預計通過權益融資調整公司資本結構，截止2019年年末，甲公司總股本為1億股，前20個交易日公司股票價格均價為10元/股，現有以下兩個融資方案可供選擇：
1.配股。假定以2018年12月31日為配股除權登記日，擬每10股配2股，配股價格為2018年年末前20個交易日公司股票價格均價的85%。
2.定向增發新股。假定以2018年12月31日為定價基準日，增發相關內容如下：
（1）向包括現有股東和關聯方共計15名投資人定向增發普通股。
（2）發行價格8元/股。
（3）要求發行12個月內各位股東不得轉讓，12個月以后方可進行交易。
（4）該定向增發符合國家產業政策。
要求：
1.假設公司選擇通過配股籌集權益資金，計算配股除權價格及配股權價值。
2.假設公司選擇通過定向增發籌集權益資金，請你判斷定向增發的相關內容是否恰當，如不恰當，請說明理由。
【正確答案】
1、正確答案：
配股除權價格=（10+10×85%×2/10）/（1+2/10）=9.75（元/股）
配股權價值=（9.75-10×85%）/5=0.25（元）
2、正確答案：
（1）內容（1）不恰當。
理由：定向增發的發行對象要求不超過10名，且須符合股東大會決議設定的相關條件。
（2）內容（2）不恰當。
理由：發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票價格均價的90%，即不低于10×90%=9（元/股），所以發行價格定于8元/股不恰當。
（3）內容（3）不恰當。
理由：發行股份12個月內（上市公司的控股股東、實際控制人或其控制的關聯人；通過認購本次發行的股份取得上市公司實際控制權的投資者；董事會擬引入的境內外戰略投資者認購的為36個月）不得轉讓，所以要求發行12個月內各位股東不得轉讓不恰當。
（4）內容（4）恰當。
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