2020年高級會計師考試案例分析2.25
高級會計師備考的道路是漫長的，但是既然已經開始，就不要停下前進的腳步！只要堅持下去終究會到達自己的目的地！小編為大家整理了高級會計師的案例分析，快來一起看看今天的習題吧！
【案例分析題】
甲公司成立于2010年1月，系一家集基建建設、鐵路和公路投資及運營等業務于一體的大型國有建筑施工集團公司。2019年初，董事會召開了由管理層、職能部門經理、主要項目經理參加的“公司投資與融資政策”務虛會。部分參會人員發言要點如下：
董事長：作為中國基礎設施建設，特別是高速鐵路建設的領軍企業，自中央提出“一帶一路”倡議以來，公司積極響應國家“一帶一路”戰略部署，專門成立了“一帶一路”工作領導小組。2019年，公司將繼續充分發揮在基礎設施建設領域的專業優勢，深入研究、謀劃布局，加大境外直接投資力度，同時加強境外投資的風險管理，在“一帶一路”沿線國家爭取更多海外訂單，利用現有產品與服務積極搶占新的國際市場，促進公司較快發展。
市場部經理：了解到在某國有一個投資項目雖然按照項目的資本成本計算的凈現值大于0，但按照我們公司的平均投資收益率15%計算的凈現值小于0，所以項目不具有財務可行性。
投資部經理：根據市場前景、項目經營等相關資料預測，某國外一個大型隧道工程項目，按照15%的折現率計算凈現值為-100萬元，按照13%的折現率計算凈現值為80萬元。
財務部經理：根據財政部關于國有企業境外投資財務管理辦法，國有企業應當明確境外投資的財務管理職責，加強境外投資決策與運營管理，落實境外投資財務監督責任、建立健全境外投資績效評價體系。
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據董事長的發言，(1)指出密集型戰略的具體類型。(2)判斷該公司采用的是何種戰略，并說明理由;(3)從境外信貸角度，指出國家風險的含義。
2.根據市場部經理發言，判斷市場部經理的觀點是否存在不當之處;若存在不當之處，說明理由
3.根據投資部經理發言，計算該項目的傳統內含報酬率，并指出相對于修正的內含報酬率而言傳統內含報酬率指標的主要缺陷。
4.根據財務經理的發言，指出國有企業集團公司對境外投資應履行的職責。
【正確答案】
1.正確答案
(1)密集型戰略的類型主要有：市場滲透戰略、產品開發戰略、市場開發戰略。
(2)該公司采用的是市場開發戰略。
理由：利用現有產品與服務積極搶占新的國別市場。
(3)從境外信貸角度，國家風險是境外貸款中發生損失的可能性。這種損失是由某個特定國家(地區)發生的事件引起，而不是因私營企業或個人所引起。
2.市場部經理的觀點存在不當之處。
理由：計算項目的凈現值，應使用項目的資本成本作為折現率計算，而不是使用公司的平均投資收益率，利用項目資本成本計算的凈現值大于0，所以該項目具有財務可行性。
3.運用內插法計算傳統的內含報酬率：
(IRR-15%)/(13%-15%)=(0+100)/(80+100)
解得：IRR=13.89%
相對于修正的內含報酬率而言傳統內含報酬率的主要缺陷：(1)以內含報酬率進行再投資假設不恰當;(2)沒有考慮整個項目周期資本成本的變動問題。
4.國有企業集團公司對境外投資履行的職責：制定符合本集團實際的境外投資財務制度;建立健全集團境外投資內部審計監控制度：匯總形成集團年度境外投資情況;組織開展境外投資績效評價工作，匯總形成評價報告;對所屬企業違規決策、失職、瀆職等導致境外投資損失的，依法追究相關責任人的責任。
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