2019年高級會計師考試案例分析10.22

來源：東奧會計在線責編：ZF2019-10-22 10:25:04

只有千錘百煉，才能成為好鋼。想要在高級會計師考試中取得好的成績，就要堅持不懈的努力學習！高級會計師案例分析小編已整理，快來看看！

案例分析題

甲集團公司是國內最大的特大型鋼鐵集團，主要從事鋼鐵生產業務，總資產2638億元，年產鋼4024萬噸，躋身世界500強第269位，擁有13個控股或參股子公司，面對我國經濟發展的“新常態”和鋼鐵產業嚴峻的形勢，甲集團公司制定了加快轉型升級步伐，擺脫“一鋼獨大”，走向“多元發展”的戰略。

(1)甲集團公司為了對傳統產業進行升級，積極擁抱互聯網，于2019年1月著手準備收購以互聯網業務為主的高新技術乙上市公司(以下簡稱“乙公司”)100%的股權，經雙方協商同意，聘請具有證券業務資格的資產評估機構進行預測分析及價值評估。經過分析及評估，乙公司2018年度稅后凈營業利潤4億元，折舊及攤銷2億元，資本支出0.8億元，營運資本增加額0.2億元。乙公司普通股股數為10億股，債務總額為40億元(市場價值與賬面價值相等)，評估基準日乙公司每股市價為5元。假定從2019年起，乙公司實體現金流量以5%的速度穩定增長。

(2)經過一系列并購流程后，雙方于2019年1月1日簽署了并購合同，合同約定，甲集團公司需支付并購對價78億元，在并購合同簽署后5個月內支付完畢。甲集團公司因自有資金不足以全額支付并購對價，需要從外部融資50億元，甲集團公司決定發行可轉換公司債券籌集該并購資金。

(3)乙公司估值基準日為2018年12月31日，財務顧問公司根據乙公司估值基準日的財務狀況，結合資本市場相關參考數據，確定用于乙公司估值的加權平均資本成本為10%。

(4)2019年5月30日，甲集團公司支付并購對價給乙公司原股東，實現對乙公司全資控股，繼續保留乙公司法人資格，合并前，甲集團公司與乙公司原股東無關聯方關系。當日，乙公司可辨認凈資產公允價值為66億元。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據資料(1)，簡述企業并購的發展動機，指出甲集團公司并購乙公司屬于橫向并購、縱向并購還是混合并購，并簡要說明理由。

2.根據資料(1)和資料(3)，采用現金流量折現法計算乙公司2018年實體現金流量，2018年末的企業價值、股權價值，并指出該股票市價是被高估了還是低估了。

3.根據資料(2)和資料(4)，①指出企業合并的類型，并說明理由;②計算合并財務報表中的商譽。

高會案例分析題