2019年高級會計師考試案例分析9.7
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案例分析題
甲公司是一家從事服裝設計、生產、銷售的公司，近年來，受到顧客個性化發展趨勢的影響，甲公司獨立自主設計的服裝廣受好評，為更進一步提升公司營業收入增長率，決定加速建立“互聯網+”模式，構建“線上+線下”營銷渠道，拓寬公司銷售市場，重點推進線上營銷渠道項目(以下簡稱“項目”)建設，以鞏固公司的行業競爭地位。
2019年5月，公司召開了由中高層管理人員參加的“互聯網+——線上營銷渠道投融資”專項論證會。部分與會人員發言要點如下：
(1)總經理：為拓寬公司營銷渠道，公司擬由線下銷售模式轉為“線上+線下”銷售模式，建立線上銷售模式。該戰略的實施，在拓寬營銷渠道的同時，很可能影響當前線下銷售收入，所以在轉換前、轉換中及轉換后都應有應對措施，以降低線上銷售模式對線下銷售模式的影響。
(2)銷售部經理：線上項目是公司新開發項目，應以該項目獲得的全部營業收入作為項目盈利的參考。
(3)財務部經理：該項目的系統開發有兩個方案可供選擇：
方案一：自行招聘技術開發人員，開發系統，找尋供應鏈及物流。該方案預計初始投入5000萬元，年均收益額為900萬元，各年的現金凈流量為1000萬元。
方案二：外包開發系統，找尋供應鏈及物流。該方案預計初始投入6500萬元，年均收益額為1000萬元，各年的現金凈流量為1250萬元。
該項目建設期為0年，運營期為10年。項目適用的所得稅稅率為25%。項目的必要報酬率為10%。[已知：(P/A，10%，10)=6.1446]
(4)董事長秘書：公司在開發新項目時，應堅持公司原有的可持續發展戰略，新項目的融資均應來源于債務融資，以便于公司維持最佳資本結構。
建議公司發行可轉換債券，同時，為吸引更多投資者購買可轉換債券，應與投資者簽訂贖回條款，承諾當公司在一段時間內股價持續低于某一幅度時，公司按照約定的價格購回股票，以降低投資者損失，從而吸引投資者投資可轉換債券。
同時，為加速可轉換債券轉換為股票，與投資者簽訂回售條款，約定當公司在一段時間內股價持續高于某一幅度時，公司有權按照約定的價格購回可轉換債券，投資者為防止可轉換債券被購回，會選擇轉換股票，從而起到加速轉換的目的。
假定不考慮其他因素。
要求：
根據資料(1)，簡述投資決策流程需要經歷的程序。
【正確答案】
正確答案:
投資決策流程需要經歷的程序：
①進行企業內外部環境分析;
②識別投資機會，形成投資方案;
③估算投資方案的現金流量和各種價值指標;
④進行指標分析，選擇投資方案;
⑤嚴格投資過程管理，動態評估投資風險;
⑥評估投資效果，進行項目后評價。
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