2018年高級會計師考試案例分析（3.20）
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案例分析題
A公司采用配股的方式進行融資。2014年3月9日為配股除權登記日，以A公司2013年12月31日發行在外的普通股5000萬股為基數，擬每10股配3股，配股價格為8元/股。配股前股票價格為15元/股。配股前甲投資者擁有A公司股票100萬股，乙投資者擁有A公司股票200萬股。假定配股后的每股市場價格等于每股除權價格。 要求計算： 1.在所有股東均參與配股的情況下，配股后每股除權價格; 2.配股權的價值; 3.在所有股東均參與配股的情況下，分析配股前后甲投資者擁有的A公司股票的財富變化; 4.在所有其他股東均參與配股的情況下，分析配股前后乙投資者放棄配股其擁有的A公司股票的財富變化。
【正確答案】
1. 配股后的除權價格=(15+0.3×8)÷(1+0.3)=13.38(元)
2. 配股權價值=(13.38-8)/3.33=1.62(元)
3. 在配股前甲投資者擁有的A公司股票價值為15000000元(15×1000000)，在所有股東均參與配股的情況下，甲投資者擁有的A公司股票的總價值為17394000元[1000000×(1+0.3)×13.38]，即投入2400000元(8×300000)參與配股，持有股票價值增加了2394000元(17394000-15000000)，股東財富沒有變化(差額6000元是由四舍五入造成的)。
4. 乙投資者放棄配股，則配股后的除權價格=[5000×15+(5000-200)×0.3×8]/[5000+(5000-200)×0.3]=13.43(元)，配股后乙投資者仍持有200萬股A公司股票，則股票市值為2686萬元(200×13.43)，股東財富減損了314萬元(200×15-2686)。
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