風(fēng)險(xiǎn)與收益—2025年cma考試p2基礎(chǔ)知識點(diǎn)
要讓事情改變，先改變自己；要讓事情變得更好，先讓自己變得更強(qiáng)。cma是美國注冊管理會計(jì)師，cma考試科目包括《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績效與分析》和《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》。今天為大家整理了25年cma考試P2知識點(diǎn)，大家一起來看看吧。
【所屬章節(jié)】
第二章 公司財(cái)務(wù)
【知識點(diǎn)】
風(fēng)險(xiǎn)與收益
風(fēng)險(xiǎn) Risk
?風(fēng)險(xiǎn)：投資收益率的波動性， 偏離程度，以及不確定性。
投資收益率的波動性越大，投資的風(fēng)險(xiǎn)就越大。
美國短期國庫券T-bill：無風(fēng)險(xiǎn)
股票：風(fēng)險(xiǎn)較高
常見風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)–違約風(fēng)險(xiǎn)
外匯風(fēng)險(xiǎn)–匯率波動所引起的不確定性
利率風(fēng)險(xiǎn)–市場利率波動引起的資產(chǎn)價(jià)格的變化
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)–某一行業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)
政治風(fēng)險(xiǎn)–國家政治引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)
收益 Return
投資收益：投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，所獲得的回報(bào)；一般用收益率表達(dá)。
證券市場的投資收益來自于：
① 股息（利息）收益
② 價(jià)差收益（資產(chǎn)利得）
投資人收益 = 籌資人成本
收益率
收益率：股利或利息加上價(jià)格變化，除以證券初始價(jià)格，也稱為?“持有期收益率（Holding period return,簡稱HPR）
公式：R = [ 股息+（現(xiàn)價(jià)? 購買價(jià)格）]/ 購買價(jià)格
風(fēng)險(xiǎn)與收益
在理性的市場上，一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益成正向關(guān)系。
金融工具風(fēng)險(xiǎn)排序：
國債 < 企業(yè)債券 < 優(yōu)先股 < 普通股
金融工具風(fēng)險(xiǎn)排序（由低到高）
美國國債
一級抵押債券
收益?zhèn)?/p>
次級債券
可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股
優(yōu)先股
普通股
期望報(bào)酬率 ?Expected Return
期望報(bào)酬率：各種可能性下的回報(bào)加權(quán)平均值，權(quán)重為發(fā)生概率。
變異系數(shù) CV（Coefficient of variation）
變異系數(shù)/離散系數(shù)：單位收益承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，即標(biāo)準(zhǔn)差除以期望回報(bào)。
變異系數(shù)用于比較期望收益不同項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。
對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
確定性等值：面對風(fēng)險(xiǎn)，投資人接受的最低確定性回報(bào)，即放棄風(fēng)險(xiǎn)投資的金額。
確定性等值 | 態(tài)度 |
確定性等值< 期望值 | 風(fēng)險(xiǎn)厭惡 |
確定性等值= 期望值 | 風(fēng)險(xiǎn)中立 |
確定性等值> 期望值 | 風(fēng)險(xiǎn)偏好 |
注：以上內(nèi)容來自東奧周默老師基礎(chǔ)班講義
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