市場(chǎng)指標(biāo)_2024年cma考試p2預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)
想一千次，不如行動(dòng)一次，唯有努力，不負(fù)光陰。cma是美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師，，今天為大家整理了24年cma考試P2預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)，一起學(xué)習(xí)吧！
【所屬章節(jié)】
第一章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
【知識(shí)點(diǎn)】
市場(chǎng)指標(biāo)
市場(chǎng)分析指標(biāo)
市場(chǎng)分析指標(biāo)是用來(lái)確定投資者的投資收益指標(biāo)，并以此預(yù)測(cè)未來(lái)的趨勢(shì)。
市場(chǎng)指標(biāo)
· 市凈率
· 市盈率
· 市價(jià)與息稅折舊攤銷前收益比
· 收益率
· 股息率
· 每股收益
市凈率P/B
· 市凈率=每股市價(jià)/每股賬面值
· 每股賬面值=（所有者權(quán)益總值–優(yōu)先股權(quán)益）/在外流通普通股數(shù)量
· 所有者權(quán)益總值也要扣除未支付的優(yōu)先股累積股息。
市凈率P/B
· 市凈率可以用來(lái)評(píng)價(jià)股票的投資價(jià)值。
· 市凈率偏低說明價(jià)格被低估，投資價(jià)值高；
· 市凈率上升，說明市場(chǎng)對(duì)該股票看好；
· 市凈率過高，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。
· 缺陷：每股賬面值來(lái)源于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，受限于歷史成本。
市盈率P/E
· 市盈率=每股市價(jià)/每股收益
· 每股收益=（凈利潤(rùn)–優(yōu)先股股息）/在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量
市盈率P/E
· 市盈率是從持續(xù)盈利能力來(lái)評(píng)價(jià)股票的投資價(jià)值，可以理解為企業(yè)未來(lái)營(yíng)業(yè)能力指標(biāo)。
· 低速增長(zhǎng)企業(yè)，通常市盈率較低；
· 高速增長(zhǎng)企業(yè)，通常市盈率較高；
· 市盈率過高，可能存在泡沫。
市價(jià)與息稅折舊攤銷前收益比Price/EBITDA
· 市價(jià)與息稅折舊攤銷前收益比=市價(jià)/息稅折舊攤銷前收益
· 從企業(yè)核心業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)角度，評(píng)價(jià)市場(chǎng)反映情況
盈余收益率E/P
· 盈余收益率=每股收益/每股市價(jià)
· 投資者的（理論）投資回報(bào)率
· 與市盈率（P/E）成倒數(shù)關(guān)系
股息收益率 Dividend Yield
· 股息收益率 = 每股年現(xiàn)金股息 /每股市價(jià)
· 投資者的實(shí)際投資回報(bào)率
· 與股利政策有關(guān)
· 更多凈利潤(rùn)用于再投資，則股息率較低
· 再投資成功，估價(jià)就會(huì)上升
股息支付率
· 股息支付率=每年現(xiàn)金股息/屬于普通股股東凈利潤(rùn)=每股現(xiàn)金股息/每股收益
· 股息收益率=盈余收益率×股息支付率
每股收益 EPS
· 每股收益= （凈利潤(rùn) – 優(yōu)先股股息）/ 在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量
· 可以理解為分?jǐn)偟矫恳还傻膬衾麧?rùn)
· 分子扣除優(yōu)先股股息（無(wú)論是否宣告），強(qiáng)調(diào)普通股每股收益的概念
· 分母采用年度加權(quán)平均值，并不是報(bào)表日那天在外實(shí)際流通普通股數(shù)量
· 分子、分母在時(shí)間維度上的統(tǒng)一
· 市凈率使用的是報(bào)表日實(shí)際流通數(shù)量
在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量
· 單一資本結(jié)構(gòu)
· 復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)
· 可轉(zhuǎn)換證券
· 期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證
單一資本結(jié)構(gòu)
· 加權(quán)平均是各時(shí)間段普通股數(shù)量在一年中的時(shí)間權(quán)重比。
· 單一資本結(jié)構(gòu)只針對(duì)普通股本身的數(shù)量變化情況。
股票股息 and 股票拆分
· 為了保證股東權(quán)益比例不變，如果是因?yàn)楣善惫上⒒蚬善辈鸱衷黾恿肆魍ǖ钠胀ü蓴?shù)量，則要將股票股息或股票拆分之前的在外流通普通股數(shù)量進(jìn)行重新調(diào)整。
· 股票股息 調(diào)整值 = 原值 × （1+股票股息分配率)。
· 股票拆分 調(diào)整值 = 原值 × 拆分倍數(shù)。
· 資產(chǎn)負(fù)債表日之后，但在公布財(cái)務(wù)報(bào)表之前發(fā)生的股票股息或股票分析。
· 公司必須將其計(jì)算該年度在外流通普通股數(shù)量的加權(quán)平均值。
復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)
· 復(fù)雜基本結(jié)構(gòu)計(jì)算的每股收益稱為“稀釋后每股收益”
· 單一資本結(jié)構(gòu)模型的每股收益稱為“基本每股收益”
· 考試時(shí)需要通過每股收益屬性，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的區(qū)分
· 稀釋后每股收益 = （凈利潤(rùn) – 優(yōu)先股股息）/ 稀釋后在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量
· 可轉(zhuǎn)換證券
· 期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證
可轉(zhuǎn)換證券 Convertible Securities
· 在處理可轉(zhuǎn)換證券的稀釋每股收益情況下，采用“假定已轉(zhuǎn)換法”。
· 假設(shè)：債券發(fā)行日即轉(zhuǎn)換證券（期初已有視為全年權(quán)重）。
· 由于假設(shè)債券已轉(zhuǎn)換，所以要將凈收益加上債券稅后利息；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股為凈收益加上優(yōu)先股股息。
· 在計(jì)算稀釋后每股收益時(shí)，可轉(zhuǎn)債券或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股分子、分母都要調(diào)整。
可轉(zhuǎn)換債券
公司今年凈利潤(rùn)$210,000；在外流通普通股加權(quán)平均股數(shù)100,000股?；久抗墒找?.1。該公司發(fā)行兩種可轉(zhuǎn)換債券，去年以$100發(fā)行了年利率6%可轉(zhuǎn)換成20,000股普通股的債券（合計(jì)$1,000,000）。今年4月1日以$100發(fā)行了年利率10%可轉(zhuǎn)換成32,000股普通股的債券（合計(jì)$1,000,000）。所得稅率40%。請(qǐng)計(jì)算稀釋每股收益。
· 收益調(diào)整 = $210,000 +$1,000,000× 6% ×(1-40%)+$1,000,000× 10% ×(1-40%) × 9/12 = $291,000。
· 股數(shù)調(diào)整 = 100,000 +20,000+32,000× 9/12 = 144,000。
· 稀釋每股收益 = $291,000/144,000股 = $2.02。
期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證
· 股票期權(quán)和在外流通認(rèn)股權(quán)證，因?yàn)樾袡?quán)而稀釋每股收益，同樣“假定已轉(zhuǎn)換”，通過“先回購(gòu)，再賣出”計(jì)算，即“庫(kù)藏股法”
· 假設(shè)：行權(quán)時(shí)間在發(fā)行日或期初，公司用這部分收入回購(gòu)庫(kù)藏股
· 當(dāng)行權(quán)價(jià)格低于股票價(jià)格時(shí)，公司需要額外增發(fā)一部分普通股
增發(fā)數(shù)量 = （1-行權(quán)價(jià)/市價(jià)） ×轉(zhuǎn)換股數(shù)
· 在計(jì)算稀釋后每股收益時(shí)，分母都要調(diào)整，分子不受影響
每股收益 EPS
· 基本每股收益= （凈利潤(rùn) – 優(yōu)先股股息）/ 在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量。
· 分子扣除優(yōu)先股股息，分母采用年度加權(quán)平均值。
· 股票股息和股票拆分需要做之前調(diào)整。
· 稀釋每股收益計(jì)算時(shí)，均采用“假定發(fā)生”
· 可轉(zhuǎn)換債券收益（去稅）和數(shù)量都要調(diào)整；
· 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股收益和數(shù)量都要調(diào)整；
· 期權(quán)（認(rèn)股權(quán)證）通過“先回購(gòu)，再賣出”調(diào)整數(shù)量（增發(fā)數(shù)量由價(jià)差引起）。
注：以上內(nèi)容來(lái)自東奧周默老師基礎(chǔ)班講義
以上就是整理好的cma考試預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)，東奧會(huì)計(jì)在線整理發(fā)布，僅供學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載。想要隨時(shí)了解更多關(guān)于cma考試等相關(guān)信息，請(qǐng)關(guān)注東奧會(huì)計(jì)在線CMA頻道！
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)