2017中級經濟師《金融》精編考點:貨幣政策可供選擇的中介目標
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【內容導航】
(1)利率
(2)貨幣供應量
【所屬章節】
本知識點屬于中級經濟師金融科目 第九章 中央銀行與金融監管第二節 貨幣政策體系
【知識點】貨幣政策可供選擇的中介目標
(1)利率
利率作為中介目標主要是指中長期利率,這是凱恩斯學派所極力推崇的。利率作為中介目標的理由是:一是可控性強。二是中央銀行在任何時候都能觀察到市場利率的水平及結構,可以隨時進行分析和調整。三是與最終目標的相關性強。
(2)貨幣供應量
貨幣供應量也稱總量目標,這是以弗里德曼為代表的現代貨幣主義者所推崇的中介目標。貨幣供應量能夠成為貨幣政策中介目標的理由:一是可測性,;二是可控性;三是相關性。因為貨幣供應量代表當期的社會有效需求總量,對最終目標的實現直接相關。以貨幣供應量作為貨幣政策的中介目標,最大的問題就是指標口徑的選擇。
現代貨幣學派認為,利率在貨幣政策傳導機制中并不起重要作用,而更強調貨幣供應量在整個傳導機制中的直接效果。現代貨幣主義則主要以反通貨膨脹為貨幣政策的主要目標。他們提出“單一規則”的貨幣政策:將貨幣供應量(M2)作為貨幣政策主要的中間目標,主張把貨幣供應量增長率與國內生產總值增長率保持在一個固定的比率上。
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