2017中級經濟師《金融》精編考點:貨幣政策的操作指標
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【內容導航】
(1)短期利率
(2)基礎貨幣
(3)存款準備金率
【所屬章節】
本知識點屬于中級經濟師金融科目第九章 中央銀行與金融監管 第二節 貨幣政策體系
【知識點】貨幣政策的操作指標
操作指標也稱近期目標，介于貨幣政策工具和中介目標之間。從貨幣政策發揮作用的全過程來看，操作指標離貨幣政策工具最近，是貨幣政策工具直接作用的對象，隨工具變量的改變而迅速改變。中央銀行正式借助貨幣政策工具作用于操作指標，進而影響中介目標并實現貨幣政策的最終目標。
操作指標的選擇同樣要符合可測性、可控性和相關性三個標準。除此之外，操作指標的選擇在很大程度上還取決于中介目標的選擇。從主要工業化國家中央銀行的操作實踐來看，被選作操作指標的主要有短期利率、基礎貨幣和銀行體系的存款準備金率。
(1)短期利率
短期的市場利率即能夠反映市場短期資金供求狀況、變動靈活的利率。在具體操作中，主要是使用銀行間同業拆借利率。
(2)基礎貨幣
基礎貨幣(或稱高能貨幣)是指處于流通領域為公眾所持有的現金和商業銀行所持有的準備金總和。從數量關系上說，貨幣供應量等于基礎貨幣與貨幣乘數之積。因此，基礎貨幣的增加和減少，是貨幣供應量倍數伸縮的基礎。基礎貨幣是比較理想的操作指標。
(3)存款準備金率
銀行體系的存款準備金由銀行體系的庫存現金與其在中央銀行的準備金存款組成，存款準備金率也可以當作貨幣政策的中間目標，因為存款準備金的變動一般較容易為中央銀行測度、控制，并對貨幣政策的最終目標的實現產生影響。
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