2018年《中級財務管理》預習知識點：組合風險的分類
2018年中級會計職稱備考之路已經揚帆起航，預習階段在整個備考過程中起著舉足輕重的作用，希望大家能夠引起足夠的重視，為后面的復習打下堅實的基礎，東奧小編為大家精心準備了中級財務管理預習知識點，望各位考生要踏踏實實認真完成每一天的任務。
【內容導航】：
一、組合風險的分類
二、系統風險及其衡量
【所屬章節】：
本知識點屬于《中級財務管理》科目第二章財務管理基礎第二節風險與收益
【知識點】：組合風險的分類;系統風險及其衡量
第二節 風險與收益
組合風險的分類
(1)系統風險與非系統風險。
種類 | 含義 | 致險因素 | 與組合資產數量之間的關系 |
非系統風險 | 指由于某種特定原因對某特定資產收益率造成影響的可能性，它是可以通過有效的資產組合來消除掉的風險。 | 它是特定企業或特定行業所特有的 | 當組合中資產的個數足夠大時這部分風險可以被完全消除。（多樣化投資可以分散） |
系統 風險 | 是影響所有資產的，不能通過資產組合來消除的風險。 | 影響整個市場的風險因素所引起的。 | 不能隨著組合中資產數目的增加而消失，它是始終存在的。（多樣化投資不可以分散） |
(2)非系統風險的種類及含義
非系統風險的種類 | 含義 |
經營風險 | 因生產經營方面的原因給企業目標帶來不利影響的可能性。 |
財務風險 | 又稱籌資風險是指由于舉債而給企業目標帶來不利影響的可能性。 |
3.系統風險及其衡量
(1)單項資產的系統風險系數(β系數)
①含義：反映單項資產收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，它表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。
②結論
當β=1時，表示該資產的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風險情況與市場組合的風險情況一致;
如果β>1，說明該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，該資產的風險大于整個市場組合的風險;
如果β<1，說明該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，該資產的風險程度小于整個市場投資組合的風險。
③需要注意的問題
絕大多數資產β>0：資產收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導致系數的不同;
極個別資產β<0：資產的收益率與市場平均收益率的變化方向相反，當市場的平均收益增加時這類資產的收益卻在減少。
④計算公式
(2)證券資產組合的系統風險系數
含義 | 計算 |
投資組合的β系數是所有單項資產β系數的加權平均數，權數為各種資產在投資組合中所占的比重。 | βp=∑Wiβi |
【例題·多選題】在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數的有( )。
A.該組合中所有單項資產在組合中所占比重
B.該組合中所有單項資產各自的β系數
C.市場投資組合的無風險收益率
D.該組合的無風險收益率
【答案】AB
【解析】投資組合的β系數受到單項資產的β系數和各種資產在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。
希望大家能在備考過程中多多總結，多思考，多積累。積累多了就是經驗，經驗多了就是智慧!多多練習中級會計師考試試題!站在巨人的肩膀，備考中級會計職稱考試更高效。
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