2018年《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點：證券資產(chǎn)組合風(fēng)險

來源：東奧會計在線責(zé)編：石美丹2017-10-11 17:03:34

　　2018年中級會計職稱備考的預(yù)習(xí)階段已經(jīng)正式開始了，這一階段是整個備考周期中時間最長的一段時間，也是可以影響整個備考走向的重要階段，希望大家能夠真正的重視起來，這里東奧小編為大家精心準備了中級財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點，望各位考生要踏踏實實認真完成每一天的任務(wù)。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　一、證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

　　二、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險及其衡量

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《中級財務(wù)管理》科目第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)第二節(jié)風(fēng)險與收益

　　【知識點】：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益;證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險及其衡量

　　第二節(jié) 風(fēng)險與收益

　　證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

　　兩個或兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價證券，則該資產(chǎn)組合也可稱為證券組合。

　　(一)證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

　　1.計算

　　各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)

　　資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E(RP)=∑Wi×E(Ri)

　　【例】某投資公司的一項投資組合中包含A、B和C三種股票，權(quán)重分別為30%、40%和30%,三種股票的預(yù)期收益率分別為15%、12%、10%。要求計算該投資組合的預(yù)期收益率。

　　【答案】

　　該投資組合的預(yù)期收益率E(RP)=30%×l5%+40%×l2%+30%×l0%=12.3%

　　2.結(jié)論

中級會計職稱

　　(二)證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險及其衡量

　　1.資產(chǎn)組合的風(fēng)險

　　(1)組合風(fēng)險的衡量指標

　　①組合收益率的方差：

中級會計職稱

　　②組合收益率的標準差：

中級會計職稱

　　(2)結(jié)論

中級會計職稱

　　(3)相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險之間的關(guān)系

相關(guān)系數(shù)	兩項資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度	組合風(fēng)險	風(fēng)險分散的結(jié)論
ρ=1	完全正相關(guān) （即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同）	組合風(fēng)險最大： σ_組=W₁σ₁+W₂σ₂ =加權(quán)平均標準差	組合不能降低任何風(fēng)險。
ρ=-1	完全負相關(guān) （即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相反）	組合風(fēng)險最小： σ_組=W₁σ₁-W₂σ₂	兩者之間的風(fēng)險可以充分地相互抵消。
在實際中：－1＜ρ＜1 多數(shù)情況下 0＜ρ＜1	不完全的相關(guān)關(guān)系。	σ_組＜加權(quán)平均標準差	資產(chǎn)組合可以分散風(fēng)險,但不能完全分散風(fēng)險。