注冊(cè)會(huì)計(jì)師知識(shí)點(diǎn)在學(xué)習(xí)過(guò)程中尤為重要，為了幫助考生找準(zhǔn)學(xué)習(xí)方向，提高學(xué)習(xí)效率，東奧小編為大家整理了財(cái)務(wù)成本管理的每日一大題，把握住主觀題，考試就成功一半。

　　【所屬章節(jié)】

　　《財(cái)管》第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

　　【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

　　【例題 綜合題】F公司2016年12月31日有關(guān)資料如下

　　單位:萬(wàn)元

　　根據(jù)歷史資料顯示，企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的比不變。2016年度公司營(yíng)業(yè)收入為4000萬(wàn)元，所得稅稅率25%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，分配股利為60萬(wàn)元;公司期末股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值為1元。

　　要求：

　　(1)采用銷售百分比法計(jì)算當(dāng)2017年銷售增長(zhǎng)率為30%，營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率與2016年相同，企業(yè)不保留金融資產(chǎn)，外部融資額為多少?

　　(2)若公司不發(fā)股票，且維持2016年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，2017年預(yù)期股利增長(zhǎng)率為多少?

　　(3)假設(shè)2017年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30%，回答下列互不相關(guān)問(wèn)題

　　①若不發(fā)股票，且保持2016年財(cái)務(wù)政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則營(yíng)業(yè)凈利率應(yīng)達(dá)到多少?

　　②若想保持2016年經(jīng)營(yíng)效率、資本結(jié)構(gòu)和股利政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資本?

　　③若不發(fā)股票，且保持2016年財(cái)務(wù)政策和營(yíng)業(yè)凈利率，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少?

　　④若不打算從外部籌集權(quán)益資本，并保持2016年經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少?

　　(要求：權(quán)益乘數(shù)保留4位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù))。

　　【答案】

　　(1)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=(320-18)÷4000=7.55%

　　經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比=(25+7)÷4000=0.8%

　　營(yíng)業(yè)凈利率=100/4000=2.5%

　　利潤(rùn)留存率=1-60/100=40%

　　銷售增加額=4000×30%=1200(萬(wàn)元)

　　預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入=5200(萬(wàn)元 )

　　外部融資額=1200×7.55%-1200×0.8%-18-5200×2.5%×40%=11(萬(wàn)元)。

　　(2)營(yíng)業(yè)凈利率=2.5%

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000÷320=12.5(次)

　　權(quán)益乘數(shù)=320÷192=5/3=1.6667

　　利潤(rùn)留存率=40%

　　由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)，

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率=(2.5%×12.5×1.6667×0.4)/(1-2.5%×12.5×1.6667×0.4)=26.32%

　　所以預(yù)期股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=26.32% 。

　　(3)①設(shè)營(yíng)業(yè)凈利率為y，則

　　30%=(y×12.5×1.6667×0.4)/(1-y×12.5×1.6667×0.4)

　　y=2.77%

　　②2017年?duì)I業(yè)收入=4000×(1+30%)=5200(萬(wàn)元)

　　由于保持資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=30%

　　由于保持權(quán)益乘數(shù)不變，所以所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=30%

　　則預(yù)計(jì)股東權(quán)益=192×(1+30%)=249.6(萬(wàn)元)

　　由于增加的留存收益=5200×2.5%×0.4=52(萬(wàn)元)

　　外部籌集權(quán)益資本=249.6-(192+52)=5.6(萬(wàn)元)

　　③2017年?duì)I業(yè)收入=4000×(1+30%)=5200(萬(wàn)元)

　　由于不增發(fā)股票，所以預(yù)計(jì)股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+增加的留存收益

　　=192+5200×2.5%×0.4=244(萬(wàn)元)

　　由于權(quán)益乘數(shù)不變，所以預(yù)計(jì)資產(chǎn)=244×1.6667=406.67(萬(wàn)元)

　　所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5200/406.67=12.79(次)

　　④2017年?duì)I業(yè)收入=5200(萬(wàn)元)

　　由于不增發(fā)股票，所以預(yù)計(jì)股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+增加的留存收益

　　=192+5200×2.5%×0.4=244(萬(wàn)元)

　　由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以預(yù)計(jì)資產(chǎn)=5200/12.5=416(萬(wàn)元)

　　則預(yù)計(jì)負(fù)債=416-244=172(萬(wàn)元)

　　資產(chǎn)負(fù)債率=172/416=41.35%。

　　財(cái)務(wù)成本管理作為注會(huì)考試中一門科目，其難度經(jīng)常被低估。CPA考試是以會(huì)計(jì)和審計(jì)科目作為核心展開的，而會(huì)計(jì)和審計(jì)相關(guān)內(nèi)容的展開，其核心交匯點(diǎn)在于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間為10月14-15日，記得提前做好考試安排和準(zhǔn)備。