2017《中級財務管理》高頻考點：固定資產更新決策
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【內容導航】：
固定資產更新決策
【所屬章節】：
本知識點屬于中級《財務管理》科目第六章投資管理
【知識點】：固定資產更新決策;
第六章投資管理
固定資產更新決策
(一)壽命期相同的設備重置決策
替換重置方案中，所發生的現金流量主要是現金流出量。
1.確定舊設備相關現金流量應注意的問題
(二)壽命期不同的設備重置決策
1、擴建重置的設備更新后會引起營業現金流入與流出的變動，應考慮年金凈流量最大的方案。
2、替換重置的設備更新一般不改變生產能力，營業現金流入不會增加，替換重置方案的決策標準，是要求年金成本最低。
【例題.計算題】乙公司是一家機械制造企業，適用的所得稅稅率為25%，公司現有一套設備(以下簡稱舊設備)，已經使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設備提前報廢，另行購置一套新設備，新設備的投資于更新起點一次性投入并能立即投入運營，設備更新后不改變原有的生產能力，但營運成本有所降低，會計上對于新舊設備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現率為12%，要求考慮所得稅費用的影響。相關資料如表1所示：
表1 新舊設備相關資料金額 單位：萬元
項目 | 舊設備 | 新設備 |
原價 | 5000 | 6000 |
預計使用年限 | 12年 | 10年 |
已使用年限 | 6年 | 0年 |
凈殘值 | 200 | 400 |
當前變現價值 | 2600 | 6000 |
年折舊費（直線法） | 400 | 560 |
年營運成本（付現成本） | 1200 | 800 |
相關貨幣時間價值系數如表2所示：
期數（n） | 1 | 6 | 10 | 12 |
（P/F，12%，n） | 0.8929 | 0.5066 | 0.3220 | 0.2567 |
（P/A，12%，n） | 0.8929 | 4.1114 | 5.6502 | 6.1944 |
要求：
(1)計算新設備在其可使用年限內形成的現金凈流出量的現值(不考慮設備運營所帶來的營業收入，也不把舊設備的變現價值作為新設備投資的減項);
(2)計算新設備的年金成本;
(3)對于該更新項目，應采用凈現值和年金凈流量法哪個指標進行比較?并說明理由;
(4)已知繼續使用舊設備的年金成本為1407.74萬元,請做出方案的選擇。(2016年)
【答案】
(1)每年折舊抵稅額=560×25%=140(萬元)
現金凈流出量現值=6000-140×(P/A，12%，10)+800×(1-25%)×(P/A，12%，10)-400×(P/F，12%，10)=8470.29(萬元)
(2)年金成本=8470.29/(P/A，12%，10)=1499.11(萬元)
(3)應當使用年金凈流量法，因為凈現值法不能評價壽命期不同的互斥項目，而年金凈流量法克服了這一缺點。
(4)新設備年金成本1499.11>繼續使用舊設備的年金成本(題目給出)，所以不應當更新，應選擇繼續使用舊設備。
總結
項目投資決策
關鍵步驟:
1.確定現金流量
2.利用相關指標進行決策
1.確定現金流量
2.利用相關指標進行決策
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