中級會計職稱每日攻克一考點：資產的風險及其衡量
中級會計師考試即將開始，考生們做好充分的準備了嗎?為了幫助考生掌握中級會計考試重要考點，小編每天為大家整理中級財務管理考點，幫助大家攻克難點順利通關。
【名師視頻講解】
資產的風險及其衡量
☆ 考點精講
資產的風險，是指資產收益率的不確定性，其大小可用資產收益率的離散程度來衡量。資產收益率的離散程度，是指資產收益率的各種可能結果與預期收益率的偏差。一般說來，離散程度越大，風險越大;離散程度越小，風險越小。衡量離散程度的指標主要有收益率的方差、標準離差和標準離差率等。
(一)風險的衡量
名稱 | 含義 | 計算公式 | 適用范圍 |
期望值 | 期望值是指在不確定的前提下（即意味著屬于風險型決策），按照估計的各種可能水平及其發生概率計算的加權平均數。 |
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名稱 | 含義 | 計算公式 | 適用范圍 |
方差 | 方差是用來表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個數值。 |
| 方差是以絕對數來衡量某資產的全部風險，在期望值相同的情況下，方差越大，風險越大；相反，方差越小，風險越小。 方差的局限性在于它是一個絕對數，只適用于相同期望值決策方案風險程度的比較。 |
名稱 | 含義 | 計算公式 | 適用范圍 |
標準離差 （均方差） | 標準離差是反映概率分布中各種可能結果對期望值的偏離程度的一個數值。 |
| 標準離差是方差的算術平方根。所以，二者的特點均相同。 |
名稱 | 含義 | 計算公式 | 適用范圍 |
標準離差率 | 標準離差率是標準離差與期望值之比。 |
| 標準離差率是以相對數來衡量某資產的全部風險，一般情況下，標準離差率越大，風險越大；相反，標準離差率越小，風險越小。標準離差率指標的適用范圍較廣，尤其適用于期望值不同的決策方案風險程度的比較。同樣，期望值相同時也可以使用。 |
【提示】風險及其衡量是本章的重要考核點。分值和考核頻率較高的可能是期望值、標準離差和標準離差率的計算及其應用。
☆ 經典題解
【例題19·多選題】下列指標中，能夠反映資產風險的有( )。(2016年)
A.標準離差率 B.標準差
C.期望值 D.方差
【答案】ABD
【解析】期望值本身不能衡量風險，選項C錯誤。
【例題20·單選題】現有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為20%、28%，標準離差分別為40%、55%。那么( )。
A.甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度
B.甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度
C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度
D.不能確定
【答案】A
【解析】標準離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大;標準離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大。甲項目的標準離差率(40%/20%=2)大于乙項目的標準離差率(55%/28%=1.96)，所以選項A正確。
(二)風險對策
風險對策 | 方式 | 含義 | 方法闡釋 |
規避風險 | 當資產風險所造成的損失不能由該資產可能獲得的收益予以抵消時，應當放棄該資產，以規避風險。 | 規避風險的方式有： （1）拒絕與不守信用的廠商業務往來； （2）放棄可能明顯導致虧損的項目； （3）新產品在試制階段發現諸多問題而果斷停止試制。 |
風險對策 | 減少風險 | 減少風險是指：一方面控制風險因素，減少風險的發生；另一方面控制風險發生的頻率和降低風險損害程度。 | 減少風險的方法有： （1）進行準確的預測； （2）對決策進行多方案優選和相機替代； （3）與政府及時溝通獲取政策信息； （4）在發展新產品前，充分進行市場調研； （5）分散投資等。 |
轉移風險 | 對可能給企業帶來災難性損失的資產，企業應以一定的代價，采取某種方式轉移風險。 | 轉移風險的方法有： （1）向專業性保險公司投保； （2）采取合資、聯營、增發新股、發行債券、聯合開發等實現風險共擔； （3）通過技術轉讓、特許經營、戰略聯盟、租賃經營和業務外包等實現風險轉移。 |
風險對策 | 方式 | 含義 | 方法闡釋 |
接受風險 | 接受風險包括風險自擔和風險自保兩種方式。 | 風險自擔是指風險損失發生時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤；風險自保是指企業預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃地計提資產減值準備等。 |
☆ 經典題解
【例題21·單選題】下列各種風險應對措施中，能夠轉移風險的是( )。(2013年)
A.業務外包 B.多元化投資
C.放棄虧損項目 D.計提資產減值準備
【答案】A
【解析】選項A屬于轉移風險的措施;選項B屬于減少風險的措施;選項C屬于規避風險的措施;選項D屬于接受風險中的風險自保措施。
【例題22·判斷題】采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險屬于規避風險的對策。( )
【答案】×
【解析】采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險屬于減少風險的對策。
(三)風險偏好
根據人們對風險的偏好將其分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。
風險偏好 | 類型 | 要點闡釋 |
風險回避者 | 風險回避者選擇資產的原則是：當預期收益相同時，偏好于低風險的資產；而當風險相同時，則偏好于高預期收益的資產。 | |
風險追求者 | 風險追求者通常喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩定。風險追求者選擇資產的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的資產。 | |
風險中立者 | 風險中立者通常既不回避風險也不主動追求風險。風險中立者選擇資產的唯一標準是：只關注資產預期收益的大小而不考慮其風險狀況如何。 |
☆ 經典題解
【例題23·單選題】已知有X和Y兩個互斥投資項目，X項目收益率和風險均大于Y項目的收益率和風險。下列表述中，正確的是( )。(2016年)
A.風險回避者會選擇Y項目 B.風險回避者會選擇X項目
C.風險追求者會選擇X項目 D.風險追求者會選擇Y項目
【答案】C
【解析】對于風險回避者，當預期收益率相同時，他們會偏好于具有低風險的資產;而對于具有同樣風險的資產，他們則會鐘情于具有高預期收益率的資產。但當面臨X·Y這樣兩種資產時，他們的選擇就要取決于他們對待風險的不同的態度：一項資產具有較高的預期收益率同時也具有較高的風險，而另一項資產雖然預期收益率低，但風險水平也低。所以選項A、B錯誤。對于風險追求者，與風險回避者恰恰相反，風險追求者主動追求風險，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩定，因為他們確信風險與收益是對等的，高風險高回報。所以選項C正確。
【例題24·單選題】某投資者選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于( )。
A.風險愛好者 B.風險回避者
C.風險追求者 D.風險中立者
【答案】D
【解析】風險回避者選擇資產的原則是：當預期收益相同時，偏好于低風險的資產;而當風險相同時，則偏好于高預期收益的資產。風險追求者通常喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩定，風險追求者選擇資產的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的資產。風險中立者通常既不回避風險也不主動追求風險。風險中立者選擇資產的唯一標準是：只關注資產預期收益的大小而不考慮其風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產將給他們帶來同樣的效用(滿足程度)。
【例題25·判斷題】風險追求者選擇資產的態度是：當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產;而對于具有同樣風險的資產，則鐘情于具有高預期收益率的資產。( )
【答案】×
【解析】風險追求者選擇資產的態度是：當預期收益率相同時，選擇風險大的資產;題干表述的是風險回避者選擇資產的態度。
【例題26·判斷題】風險回避者對風險回避的愿望越強烈，要求的風險收益就越低。( )
【答案】×
【解析】風險回避者對風險回避的愿望越強烈，要求的風險收益就越高。
每天拿出一點時間攻克中級會計師考點，希望考生們可以養成良好的習慣，祝大家2017中級會計職稱考試輕松過關。
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