2017《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：投資方案的決策

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：石美丹2017-08-21 10:22:19

　　備考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之路注定不是輕松的，你只有足夠的堅(jiān)持，足夠的努力，才會(huì)有回報(bào)。路雖遠(yuǎn)，行者將至，東奧小編為大家精心準(zhǔn)備了中級(jí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)，希望能幫助大家有所幫助。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　投資方案的決策

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》科目第六章投資管理

　　【知識(shí)點(diǎn)】：投資方案的決策;

　　第六章投資管理

　　投資方案的決策

　　(一)獨(dú)立投資方案決策的方法

　　內(nèi)含報(bào)酬率法

　　(二)互斥方案決策的方法

　　1、投資項(xiàng)目壽命期相同時(shí)(無(wú)論投資額是否相同)

　　決策指標(biāo)：凈現(xiàn)值、年金凈流量

　　【提示】在壽命期相同時(shí)，凈現(xiàn)值與年金凈流量指標(biāo)的決策結(jié)論一致。

　　2、投資項(xiàng)目壽命期不同時(shí)

　　決策指標(biāo)：

　　(1)最小公倍壽命期法下的凈現(xiàn)值

　　(2)年金凈流量

　　【例題·計(jì)算題】乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：

　　資料一：乙公司生產(chǎn)線的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇;A方案生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用6年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%，生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金1200萬(wàn)元，以滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要，生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)期滿時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)每年新增銷(xiāo)售收入11880萬(wàn)元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬(wàn)元，假定生產(chǎn)線購(gòu)入后可立即投入使用。

　　B方案生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12%時(shí)凈現(xiàn)值為3228.94萬(wàn)元。

　　資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資報(bào)酬率為12%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表所示：

　　表貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

年度（n）	1	2	3	4	5	6	7	8
（P/F，12%,n）	0.8929	0.7972	0.7118	0.6355	0.5674	0.5066	0.4523	0.4039
（P/A，12%,n）	0.8929	1.6901	2.4018	3.0373	3.6048	4.1114	4.5638	4.9676

　　要求：

　　(1)計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：

　?、偻顿Y期現(xiàn)金凈流量;②年折舊額;③生產(chǎn)線投入使用后第1-5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量;④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量;⑤凈現(xiàn)值。

　　(2)分別計(jì)算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說(shuō)明理由。

　　【答案】

　　(1)①投資期現(xiàn)金凈流量NCFO=-(7200+1200)=-8400(萬(wàn)元)

　　②年折舊額=7200×(1-10%)/6=1080(萬(wàn)元)

　?、凵a(chǎn)線投入使用后第1～5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量NCFl～5

　　=11880×(1-25%)-8800×(1-25%)+1080×25%

　　=2580(萬(wàn)元)

　?、苌a(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量NCF6=2580+1200+7200×10%=4500(萬(wàn)元)

　?、輧衄F(xiàn)值

　　=-8400+2580×(P/A,12%,5)+4500×(P/F,12%,6)

　　=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(萬(wàn)元)

　　(2)

　　A方案的年金凈流量=3180.08/(P/A，12%，6)=3180.08/4.1114=773.48(萬(wàn)元)

　　B方案的年金凈流量=3228.94/(P/A，12%，8)=3228.94/4.9676=650(萬(wàn)元)

　　由于A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量，因此乙公司應(yīng)選擇A方案。

　　希望大家能在備考過(guò)程中多多總結(jié)，多思考，多積累。積累多了就是經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)驗(yàn)多了就是智慧!點(diǎn)擊東奧中級(jí)會(huì)計(jì)免費(fèi)試聽(tīng)!站在巨人的肩膀，幫助您順利通過(guò)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試。

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