2017中級《財務管理》高頻考點：認股權證與可轉換債券

來源：東奧會計在線責編：石美丹2017-08-14 10:45:12

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　　【內容導航】：

　　認股權證與可轉換債券

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于中級《財務管理》科目第三講籌資管理

　　【知識點】：認股權證與可轉換債券;

　　第三講籌資管理

　　認股權證與可轉換債券

　　一、可轉換債券的含義及種類

　　含義：可轉換債券的持有人在一定期限內，可以按照事先規定的價格或者轉換比例，自由地選擇是否轉換為公司普通股。

種類	特點
不可分離的可轉換債券	其轉股權與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉股價格，在約定的期限內將債券轉換為股票
可分離交易的可轉換債券	債券在發行時附有認股權證，是認股權證和公司債券的組合，發行上市后公司債券和認股權證各自獨立流通、交易

　　二、可轉換債券的基本要素

1.標的股票	標的股票一般是發行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票
2.票面利率	可轉換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率
3.轉換價格	轉換價格是指可轉換債券在轉換期間內據以轉換為普通股的折算價格，即將可轉換債券轉換為普通股的每股普通股的價格【提示】由于轉換價格高于公司發債時的股價，投資者一般不會在發行后立即行使轉換權
4.轉換比率	轉換比率指每一份可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量，轉換比率=面值/轉換價格
5.轉換期	可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限
6.贖回條款	（1）含義：指發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規定（2）發生時機：一般發生在公司股票價格在一段時期內連續高于轉股價格達到某一幅度時（3）主要的功能：強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發債公司避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失
7.回售條款	（1）含義：指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定（2）發生時機：回售一般發生在公司股票價格在一段時間內連續低于轉股價格達到某一幅度時（3）作用：回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險
8.強制性轉換調整條款	（1）含義：是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票，無權要求償還債權本金的規定（2）作用：保證可轉換債券順利地轉換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發公司破產的悲劇

　　三、可轉換債券籌資優缺點

特點	內容
優點	籌資靈活性
	資本成本較低
	籌資效率高
缺點	存在不轉換的財務壓力（1）不轉換的財務壓力（2）存在回售的財務壓力