2017年高級會計師考試案例分析（5.14）

來源：東奧會計在線責編：王妍2017-05-14 10:28:19

　　不經一番寒徹骨，哪得梅花撲鼻香。2017高級會計職稱考試復習正在進行中，考生們要抓緊時間復習啦，東奧小編每天為大家整理2017高級會計實務案例分析題，幫助大家更好掌握知識點，迎戰2017高會考試，祝大家2017年高級會計師考試取得好成績！

　　【案例分析】

　　ABC公司研制成功一臺新產品，現在需要決定是否大規模投產，有關資料如下：

　　(1)公司的所得稅稅率為40%。

　　(2)該項目的成功概率很大，風險水平與企業平均風險相同，可以使用公司的加權平均資本成本10%作為折現率。新項目的銷售額與公司當前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。

　　(3)銷售部門預計，每臺定價3萬元，年銷量可以達到10000臺;銷量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%。生產部門預計，變動制造成本每臺2.1萬元，每年增加2%;不含折舊費的固定制造成本每年4000萬元，每年增加1%。新業務將在20×5年1月1日開始，假設經營現金流發生在每年年底。

　　(4)需要添置一臺生產設備，預計其購置成本為4000萬元。該設備可以在20×4年底以前安裝完畢，并在20×4年底支付設備購置款。該設備按稅法規定折舊年限為5年，凈殘值率為5%;經濟壽命為4年，4年后即20×8年底該項設備的市場價值預計為500萬元。如果決定投產該產品，公司將可以連續經營4年，預計不會出現提前中止的情況。

　　(5)生產所需的廠房可以用8000萬元購買，在20×4年底付款并交付使用。該廠房按稅法規定折舊年限為20年，凈殘值率5%，4年后該廠房的市場價值預計為7000萬元。

　　(6)生產該產品需要的營運資本預計為銷售額的10%。假設這些營運資本在年初投入，項目結束時收回。

　　部分時間價值系數如下：

t/年	1	2	3	4
10%的復利現值系數	0.9091	0.8264	0.7513	0.683

　　要求：

　　1.計算項目的初始投資總額，包括與項目有關的固定資產購置支出以及營運資本增加額。

　　2.分別計算廠房和設備的年折舊額以及第4年年末的賬面價值。

　　3.分別計算第4年年末處置廠房和設備引起的稅后凈現金流量。

　　4.計算各年項目現金凈流量以及項目的凈現值和非折現回收期。

　　5.說明回收期法和凈現值法的優缺點。

高級會計師

　　【正確答案】

　　1.項目的初始投資總額：

　　設備投資4000萬元

　　廠房投資8000萬元

　　營運資本投資=3×10000×10%=3000(萬元)

　　初始投資總額=8000+4000+3000=15000(萬元)

　　2.廠房和設備的年折舊額以及第4年年末的賬面價值：

　　設備的年折舊額=4000×(1-5%)/5=760(萬元)

　　廠房的年折舊額=8000×(1-5%)/20=380(萬元)

　　第4年年末設備的賬面價值=4000-760×4=960(萬元)

　　第4年年末廠房的賬面價值=8000-380×4=6480(萬元)

　　3.處置廠房和設備引起的稅后凈現金流量：

　　第4年年末處置設備引起的稅后凈現金流量=500+(960-500)×40%=684(萬元)

　　第4年年末處置廠房引起的稅后凈現金流量=7000-(7000-6480)×40%=6792(萬元)

　　4.各年項目現金凈流量以及項目的凈現值和非折現回收期見下表：

　　金額單位：萬元

年度	0	1	2	3	4
設備廠房投資	12000
收入		30000	30600	31212	31836.24
稅后收入		18000	18360	18727.2	19101.744
變動成本		21000	21420	21848.4	22285.368
固定成本（不含折舊）		4000	4040	4080.4	4121.204
付現成本		25000	25460	25928.8	26406.572
稅后付現成本		15000	15276	15557.28	15843.9432
折舊		1140	1140	1140	1140
折舊抵稅		456	456	456	456
營業現金流量		3456	3540	3625.92	3713.8008
該年需要的營運資本		3000	3060	3121.2	3183.624
營運資本投資	3000	60	61.2	62.424
收回的營運資本					3183.624
營業現金凈流量		3396	3478.8	3563.496	6897.4248
處置固定資產現金凈流量					7476（684+6792）
項目現金凈流量	-15000	3396	3478.8	3563.496	14373.4248
折現系數	1	0.9091	0.8264	0.7513	0.683
項目凈現金流量現值	-15000	3087.3036	2874.8803	2677.2545	9817.0491
凈現值	3456.49
累計現金凈流量	-15000	-11604	-8125.2	-4561.704	9811.7208
非折現回收期	3+4561.704／14373.4248=3.32

　　5.(1)回收期法：

　　優點：通過計算資金占用在某項目中所需的時間，可以在一定程度上反映出項目的流動性和風險。在其他條件相同的情況下，回收期越短，項目的流動性越好，方案越優。并且，一般來說，長期性的預期現金流量比短期性的預期現金流量更具風險。

　　缺點：回收期法最主要的缺點是未考慮回收期后的現金流量。

　　(2)凈現值法：第一，凈現值法使用現金流而非利潤。因為現金流相對客觀。第二，凈現值法考慮的是投資項目整體，在這一方面優于回收期法。第三，凈現值法考慮了貨幣的時間價值，盡管折現回收期法也可以被用于評估項目，但該方法與非折現回收期法一樣忽略了回收期之后的現金流。第四，凈現值法與財務管理的最高目標股東財富最大化緊密聯結。第五，凈現值法允許折現率的變化，而其他方法沒有考慮該問題。

　　付出才會有回報，加油，為了自己的高會夢，祝大家2017高級會計職稱考試輕松過關!更多習題歡迎查看：2017年高級會計師考試案例分析匯總(5月份)

　　(本文是東奧會計在線原創文章，轉載請注明來自東奧會計在線)

贊
+1 打印

上一篇： 2017年高級會計師考試案例分析（5.15）

下一篇： 2017年高級會計師考試案例分析（5.13）