2017注會《財管》知識點：利率的期限結構1
來源：東奧會計在線責編：魚羊2017-05-12 13:29:56
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學習時長
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【知識點】利率的期限結構
1.含義
利率期限結構是指某一時點不同期限的即期利率與到期期限的關系及變化規律。
2.利率期限結構的相關理論
理論 | 基本觀點 | 關鍵假定 |
預期理論 | 長期債券的利率等于在其有效期內人們所預期的短期利率的平均值。
| 債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好。 【提示】在實踐中，這意味著如果不同期限的債券是完全替代品，這些債券的預期回報率必須相等。 |
分割市場理論 | 該理論認為，由于存在法律、偏好或其他因素的限制，投資者和債券的發行者都不能無成本地實現資金在不同期限的證券之間的自由轉移。 | 不同到期期限的債券根本無法相互替代。 【提示】證券市場并不是一個統一的無差別的市場，而是分別存在著短期市場、中期市場和長期市場。 |
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