2023年中級會計《財務管理》第五章涉及的歷年考題匯總

來源：東奧會計在線責編：高巖2023-07-04 14:23:52

大家在答題時可以根據分值的情況以及自己對中級會計知識點的掌握程度，綜合考量，選擇先答哪個后答哪個。東奧整理中級會計《財務管理》考試第五章籌資管理（下）涉及到的歷年考試題目，一起來做一下試試看吧！

中級會計財管試題

【2020年多選題】

關于資本成本，下列說法正確的有( )。

A.資本成本是衡量資本結構是否合理的重要依據

B.資本成本—般是投資所應獲得收益的最低要求

C.資本成本是取得資本所有權所付出的代價

D.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據

中級會計試題解析

【答案】A、B、D

【解析】資本成本的作用有:（1）比較籌資方式、選擇籌資方案，（2）衡量資本結構是否合理，(3)評價投資項目可行性，(4)評價企業整體業績，選項A、B、D正確;資本成本是取得資本使用權所付出的代價，選項C錯誤。

【2021年單選題】某公司敏感性資產和敏感性負債占銷售額的比重分別為50%和10%，并保持穩定不變。2020年銷售額為1000萬元，預計2021年銷售額增長20%，銷售凈利率為10%，利潤留存率為30%。不考慮其他因素，則根據銷售百分比法，2021年的外部融資需求量為( )。

A.80萬元

B.64萬元

C.44萬元

D.74萬元

中級會計試題解析

【答案】C

【解析】外部融資需求量=△收入×(敏感性資產收入百分比-敏感性負債收入百分比)-預計收入×預計銷售凈利率×預計利潤留存率=1000×20%×(50%-10%)-1000×(1+20%)×10%×30%=44(萬元).

【2022年計算題】（考生回憶版）甲公司目前有債務資金3000萬元，年利息費用為180萬元，普通股權數為1000萬股，公司擬于下一年追加籌資4000萬元，以擴大生產銷售規模。現有如下兩種籌資方案可供選擇：

A方案：增發普通股500萬股，每股發行價8元。

B方案：向銀行取得長期借款4000萬元，年利率為8%。

假定追加籌資后，預計年銷售額為8000萬元，變動成本率為40%，固定成本總額為2000萬元，甲公司適用的企業所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用。

要求：

（1）計算追加籌資后的年息稅前利潤。

（2）分別計算采用A方案和B方案的每股收益。

（3）計算兩種籌資方案的每股收益無差別點，并判斷甲公司應選擇哪種籌資方案。

中級會計試題解析

【答案】

（1）追加籌資后的年息稅前利潤=8000×（1-40%）-2000=2800（萬元）

（2）采用A方案的每股收益=（2800-180）×（1-25%）/（1000+500）=1.31（元）

采用B方案的每股收益=（2800-180-4000×8%）×（1-25%）/1000=1.73（元）

（3）（EBIT-180）×（1-25%）/（1000+500）=（EBIT-180-4000×8%）×（1-25%）/1000

解得：每股收益無差別點EBIT=1140（萬元）

預計年息稅前利潤2800萬元大于每股收益無差別點息稅前利潤1140萬元，應該選擇B方案即長期借款方案。

或在預計年息稅前利潤2800萬元水平下，采用B方案的每股收益更高，因此應選擇B方案即長期借款方案。

【2022年多選題】

關于資本結構理論，下列說法正確的有（）。

A.修正的MM理論認為，企業價值與企業的資產負債率無關

B.根據優序融資理論，當企業需要外部籌資時，債務籌資優于股權籌資

C.根據代理理論，債務籌資可能帶來債務代理成本

D.最初的MM理論認為，有負債企業的股權資本成本隨著資產負債率的增大而增大

中級會計試題解析

【答案】B、C、D

【解析】修正的MM理論認為，企業價值會隨著資產負債率的增加而增加，選項A錯誤。從成熟的證券市場來看，企業的籌資優序模式首先是內部籌資,其次是借款、發行債券、可轉換債券,最后是發行新股籌資。選項B正確。根據代理理論，債務籌資可能帶來代理成本，即企業接受債權人監督而產生的成本（債務代理成本），選項C正確。最初的MM理論認為，有負債企業的股權成本隨著負債程度的增大而增大。選項D正確。