參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.【答案】A

　　【解析】作為貸款擔保的質押品，可以是匯票、支票、債券、存款單、提單等信用憑證，也可以是依法可以轉讓的股份、股票等有價證券，以及依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等。

　　2.【答案】A

　　【解析】債務籌資的缺點有：不能形成企業穩定的資本基礎、財務風險較大、籌資數額有限。

　　3.【答案】B

　　【解析】優先股的優先權利主要表現在股利分配優先權和分配剩余財產優先權上，因此，優先分配收益權屬于優先股股東的權利。

　　4.【答案】B

　　【解析】留存收益籌資雖然不會發生籌資費用，但是留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資要求的報酬率，所以留存收益籌資是有機會成本的，選項B錯誤。

　　5.【答案】C

　　【解析】采用銷售百分比法預測資金需求量時，敏感性項目是指隨銷售收入變動而變動的經營性資產和經營性負債。長期借款屬于籌資性的長期負債，所以選項C不屬于敏感性項目。

　　6.【答案】B

　　【解析】該債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-1.5%）=6.09%，選項B正確。

　　7.【答案】D

　　【解析】從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業內部條件和外部環境的經常性變動，動態地保持最佳資本結構十分困難。所以，選項D錯誤。

　　8.【答案】D

　　【解析】根據：凈現值=-原始投資額現值+未來現金凈流量現值，則：未來現金凈流量現值=凈現值+原始投資額現值=25+100=125（萬元）。現值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值=125/100=1.25。所以，選項D正確。

　　9.【答案】B

　　【解析】內含報酬率是指對投資方案未來的每年現金凈流量進行貼現，使所得的現值恰好與原始投資額現值相等，從而使凈現值等于零時的貼現率。因此，內含報酬率的計算并不受資本成本的影響，所以，應選擇選項B。

　　10.【答案】D

　　【解析】購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。證券資產是一種貨幣性資產，通貨膨脹會使證券投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。債券投資的購買力風險遠大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續，投資人會把資本投向實體性資產以求保值，對證券資產的需求量減少，引起證券資產價格下跌。

　　11.【答案】A

　　【解析】在緊縮的流動資產投資策略下，企業維持較低水平的流動資產與銷售收入比率。緊縮的流動資產投資策略可以節約流動資產的持有成本。所以，選項A正確。

　　12.【答案】C

　　【解析】現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期=160+90-100=150（天），所以，選項C正確。

　　13.【答案】A

　　【解析】成本規劃是進行成本管理的第一步，即成本管理工作的起點是成本規劃。所以，選項A正確。

　　14.【答案】B

　　【解析】采用雙重價格，買賣雙方可以選擇不同的市場價格或協商價格，能夠較好地滿足企業內部交易雙方在不同方面的管理需要。

　　15.【答案】D

　　【解析】因果預測分析法是指通過影響產品銷售量的相關因素以及它們之間的函數關系，并利用這種函數關系進行產品銷售預測的方法。因果預測分析法最常用的是回歸分析法。

　　16.【答案】A

　　【解析】凈利潤的分配順序是彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向股東（投資者）分配股利（利潤）。所以，選項A正確。

　　17.【答案】C

　　【解析】以市場需求為基礎的定價方法包括需求價格彈性系數定價法和邊際分析定價法。所以，選項C正確。

　　18.【答案】A

　　【解析】剩余股利政策的理論依據是股利無關理論。所以，選項A正確。

　　19.【答案】C

　　【解析】相關比率是以某個項目和與其相關但又不同的項目加以對比所得的比率。流動比率=流動資產/流動負債，流動資產與流動負債具有相關性，所以，選項C正確。

　　20.【答案】B

　　【解析】速動資產=流動資產-存貨-預付款項-一年內到期的非流動資產-其他流動資產等。產成品屬于存貨，所以，選項B不屬于速動資產。

　　21.【答案】A

　　【解析】U型組織以職能化管理為核心，最典型的特征是在管理分工下實行集權控制。所以，選項A正確。

　　22.【答案】B

　　【解析】必要收益率=3.5%+1.24×（8%-3.5%）=9.08%。

　　23.【答案】C

　　【解析】延期變動成本是指在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基數，當業務量增長超出了這個范圍，它就與業務量增長成正比。因此，選項C正確。

　　24.【答案】D

　　【解析】零基預算的優點有：（1）不受現有費用項目的限制；（2）不受現行預算的束縛；（3）能夠調動各方面節約費用的積極性；（4）有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。所以，選項D正確。

　　25.【答案】D

　　【解析】預算期油料費用預算總額=10000+3000×10=40000（元）。

　　二、多項選擇題

　　26.【答案】BCD

　　【解析】企業可將特定的債權轉為股權的情形有：（1）上市公司依法發行的可轉換債券；（2）金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業債權；（3）企業實行公司制改建時，經銀行以外的其他債權人協商同意，可以按照有關協議和企業章程的規定，將其債權轉為股權；（4）根據《利用外資改組國有企業暫行規定》，國有企業的境內債權人將持有的債權轉給外國投資者，企業通過債轉股改組為外商投資企業；（5）按照《企業公司制改建有關國有資本管理與財務處理的暫行規定》，國有企業改制時，賬面原有應付工資余額中欠發職工工資部分，在符合國家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個人所得稅后可轉為個人投資；未退還職工的集資款也可轉為個人投資。

　　27.【答案】AB

　　【解析】經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤，邊際貢獻=銷售量×（銷售單價-單位變動成本），息稅前利潤=邊際貢獻-固定性經營成本。所以，選項A、B正確。

　　28.【答案】ABC

　　【解析】以回收期的長短來衡量方案的優劣，投資的回收期越短，所冒的風險就越小。所以，選項D錯誤。

　　29.【答案】BCD

　　【解析】商業信用籌資的優點：商業信用容易獲得、企業有較大的機動權、企業一般不用提供擔保。

　　30.【答案】ABD

　　【解析】企業可以運用應收賬款賬戶余額模式來計劃應收賬款金額水平，衡量應收賬款的收賬效率以及預測未來的現金流。

　　31.【答案】CD

　　【解析】固定或穩定增長股利政策的缺點之一是股利的支付與企業的盈利相脫節。所以，選項A、B錯誤。固定股利支付率政策使股利與公司盈余緊密地配合，體現了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。所以，選項C正確。低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發放額外股利。所以，選項D正確。

　　32.【答案】CD

　　【解析】存貨周轉次數是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理效率的綜合性指標。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現金或應收賬款的速度就越快，存貨周轉期縮短，這樣會增加企業的短期償債能力及盈利能力。所以，選項C、D正確。

　　33.【答案】BC

　　【解析】資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場和融資租賃市場等。選項A、D能夠為企業提供短期資金來源。

　　34.【答案】AB

　　【解析】可分散風險是特定企業或特定行業所持有的，與政治、經濟和其他影響所有資產的市場因素無關。選項C、D屬于不可分散風險。

　　35.【答案】BC

　　【解析】絕大數多數資產的β系數是大于零的，也就是說，他們收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導致β系數的不同；極個別資產的β系數是負數，表明這類資產與市場平均收益的變化方向相反，當市場平均收益增加時，這類資產的收益卻在減少。所以，選項A錯誤。β系數只反映系統風險的大小，選項D錯誤。

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